高级会计师

定量分析题目类型

一、筹资战略

分析的指标： 1.资金成本——筹资成本（反指标）

一般情况下，负债的资金成本是利率，发行股票的资金成本是权益资金成本。

2.收益指标：每股收益、会计利润（正指标）。

二、投资战略

分析指标：投资收益率（正指标）

注意：分析时，要结合风险与收益的对等关系。

三、收益分配

利用股利分配政策计算每股股利。结合优缺点加以分析。 [ 案例 10]

注意：现金股利和股票股利两种支付形式的特点。

1.现金股利形式

现金股利主要出于三个原因：投资者偏好、减少代理成本和传递公司的未来信息。

公司采用现金股利形式时，必须具备两个基本条件：第一，公司要有足够的未指明用途的留存收益 ( 未分配利润 ) ；第二，公司要有足够的现金。

2.股票股利形式

发放股票股利的优点主要有：①企业发放股票股利可免付现金，保留下来的现金，可用于追加投资，扩大企业经营；同时减少筹资费用；②股票变现能力强，易流通，股东乐于接受；③可传递公司未来经营绩效的信号，增强经营者对公司未来的信心；④便于今后配股融通更多资金和刺激股价。

股票股利不会引起公司资产的流出或负债的增加，而只涉及股东权益内部结构的调整，即在减少未分配利润项目金额的同时，增加公司股本额，同时还可能引起资本公积的增减变化，而股东权益总额并不改变。

发放股票股利会因普通股股数的增加而引起每股利润的下降，每股市价有可能因此而下跌，但发放股票股利后股东所持股份比例并未改变，因此每位股东所持股票的市场价值总额仍能保持不变。

（责任编辑：vstara）

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