高级会计师

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第一章　财务战略

【问题1】市场平均的风险报酬率或收益率,总是会与市场组合风险相混淆，请老师讲解两者的区别。

【解答】市场平均报酬率是Rm，市场平均的风险报酬率是Rm－Rf。

（Km－Rf）表示的是股票市场的风险收益率，股票市场的风险报酬率、股票市场的风险补偿率、股票市场的风险附加率、平均风险的风险收益率、平均风险的风险报酬率、平均风险的风险补偿率、平均风险的风险附加率、证券市场的平均风险收益率、证券市场的平均风险溢价率等等。

Km表示的是平均风险股票要求的收益率，也称为股票市场要求的收益率，市场组合要求的收益率，均风险要求的收益率。其中的"要求的收益率"可以换成"要求收益率、必要收益率、必要报酬率、最低报酬率"；Km的其他常见叫法包括：市场组合收益率、股票价格指数平均收益率、所有股票的平均收益率、股票市场的平均收益率、市场收益率、平均风险股票收益率、平均股票的要求收益率、证券市场的平均收益率、市场组合的平均收益率、市场组合的平均报酬率、市场风险的平均收益率等。

已知：甲、乙两个企业的相关资料如下：

资料一：甲企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如表所示：

现金与销售收入变化情况表

单位：万元

资料二：乙企业2006年12月31日资产负债表（简表）如表所示：

乙企业资产负债表（简表）

2006年12月31日 单位：万元

该企业2007年的相关预测数据为：销售收入20000万元，新增留存收益100万元；不变现金总额1000万元，每元销售收入占用变动现金0.05元，其他与销售收入变化有关的资产负债表项目预测数据如表所示：

现金与销售收入变化情况表

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（责任编辑：中大编辑）

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