高级会计师

考点：投资决策方法的特殊应用

(一)不同规模的项目

(二)不同寿命周期的项目

如果项目的周期不同，则无法运用扩大规模方法进行直接的比较，可以采用重置现金流法和约当年金法。

(三)项目的物理寿命与经济寿命

乙方案：需要投资80万元，在建设期起点一次性投入， 项目寿命期为6年，净现值为75万元。

要求：

(1)计算甲方案的净现值。

(2)如果甲乙方案为互斥方案，请问可以选择哪种方法进行方案选择更优。

(3)请具体计算各个方案的约当年金，选择哪个方案更优。

(4)简述约当年金法的两个假设。

【正确答案】 (1)编制甲方案的净现值

(2)因为两个方案寿命周期不同，因此，可以选择重置现金流法和约当年金法。

因为本题中没有给出乙方案的各年的现金流量，我们可以选择约当年金法。

(3)甲方案的约当年金=51.87/3.8897=13.34

乙方案的约当年金=75/4.4859=16.72

由于乙方案年金净流量大于甲方案，故乙方案优于甲方案。

(4)该方法基于两个假设：①资本成本率既定;②项目可以无限重置。

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