高级会计师

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案例分析题四（本题10分）

M公司为一家中央国有企业，拥有两家业务范围相同的控股子公司A、B，控股比例分别为52％和75％。在M公司管控系统中，A、B两家子公司均作为M公司的利润中心。A、B两家公司2009年经审计后的基本财务数据如下（金额单位为万元）：

公司

相关财务数据  子公司A 子公司B

1.无息债务（平均） 300 100

2.有息债务（平均，年利率为6％） 700 200

3.所有者权益（平均） 500 700

4.总资产（平均） 1500 1000

5.息税前利润 150 100 

适用所得税税率 25％

平均资本成本率 5.5％

2010年初，M公司董事会在对这两家公司进行业绩评价与分析比较时，出现了较大的意见分歧。以董事长为首的部分董事认为，作为股东应主要关注净资产回报情况，而A公司净资产收益率远高于B公司，因此A公司的业绩好于B公司。以总经理为代表的部分董事认为，A、B两公司都属于总部的控股子公司且为利润中心，应当主要考虑总资产回报情况，从比较两家公司总资产报酬率（税后）结果分析，B公司业绩好于A公司。

假定不考虑所得税纳税调整事项和其他有关因素。

要求：

1.根据上述资料，分别计算A、B两家公司2009年净资产收益率、总资产报酬率（税后）（要求列出计算过程）。

2.根据上述资料，分别计算A、B两家公司的经济增加值，并据此对A、B两家公司做出业绩比较评价（要求列出计算过程）。

3.简要说明采用经济增加值指标进行业绩评价的优点和不足。

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（责任编辑：中大编辑）

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