高级会计师

分析与提示：（1）2009年净利润＝4000×（1－25%）＝3000（万元）

（2）因为权益乘数＝资产÷所有者权益＝2，所以目标资本结构中权益资金所占的比例＝1÷2×100%＝50%，负债资金所占的比例＝1－50%＝50%所以2010年投资所需权益资金＝4000×50%＝2000（万元）

所以2009年分配的现金股利＝3000－2000＝1000（万元）

（3）2009年度公司留存利润＝3000×（1－40%）＝1800（万元）

2010年外部自有资金筹集数额＝2000－1800＝200（万元）

（4）2009年发放的现金股利＝1200×（1＋5%）×（1＋5%）×（1＋5%）＝1389.15（万元）

2009年度公司留存利润＝3000－1389.15＝1610.85（万元）

2010年外部自有资金筹集数额＝2000－1610.85＝389.15（万元）

（5）2009年发放的现金股利＝1000＋（3000－2000）×10%＝1100（万元）

2009年度公司留存利润＝3000－1100＝1900（万元）

2010年外部自有资金筹集数额＝2000－1900＝100（万元）

（6）剩余股利政策，优先考虑投资机会的选择，其股利额会随着所面临的投资机会的变动而变动。因为公司每年面临不同的投资机会，所以会造成股利较大的变动，不利于公司股价稳定。

固定股利政策的股利发放额稳定，有利于树立公司良好的形象，使公司股价稳定，有利于公司长期发展，但是实行这一政策的前提是公司的收益必须稳定且能正确地预计其增长率。

固定股利支付率政策由于按固定比率支付，股利会随每年盈余的变动而变动，使公司股利支付极不稳定，不利于公司市值最大化目标的实现。

由于企业的股东希望每期获得的股利趋于平稳，而且投资者对于股价稳定的要求较高，因此该企业应该选择第（4）问中的固定股利政策。

【该题针对“财务战略规划的内容”知识点进行考核】。