投资建设项目管理师

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投资项目管理师考试宏观经济政策第五章

第 5 章资本市场

资金是投资的要素，资本市场是为投资者筹集资金的市场。功能完善的多层次的资本市 场对于国家经济发展具有重要的意义。本章主要介绍资本市场的内容、运作和监管及其相关 政策。

5.1 资本市场的作用和内容

“资本市场”作为具有特定意义的市场，与“市场”本身的定义一样，包含两层意义，一是指进行资本交易的场所，二是指资本供给和对资本有支付能力需求的关系。资本市场与 劳动力市场、技术市场、土地市场等同属于生产要素市场。

5.1.1 资本市场与金融市场的关系 金融市场是指货币的借贷、各种票据和有价证券的买卖等融资活动的场所。金融市场可

以是进行各种融资活动的固定场所，也可以没有固定场所，由参加交易者利用信息手段进行 联系洽谈而完成融资交易。

金融界按资金借贷期限长短把金融市场分为货币市场与资本市场。前者是指一年以内的借贷，后者则包括中长期信贷市场、证券市场(包括股票市场与债券市场)、外汇市场、黄金 市场、期权市场等。

资本作为货币的一种转换形式，在许多隋况下是在金融市场中运作的，但资本市场与金 融市场或货币市场既不是完全重合的，也不是从属的关系，而是“你中有我，我中有你”的相交关系。

因为只有可以带来剩余价值的货币才能称为资本，作为非资本运作的资金借贷则 不能归人资本市场的范围，而作为资本市场组成部分的产权交易运作不属于金融市场或货币市场的范畴。

资本市场和货币市场是经济体系中聚集、分配资金的“水库”和“分流站”，资金需求

者通过资本市场筹集长期资金，通过货币市场筹集短期资金，政府则通过这两个市场来调控 金融和投资活动。

从历史发展过程看，货币市场先于资本市场出现，货币市场是资本市场的基础。但是，随着经济发展和对中长期资金需求的迅速增加，资本市场在金融市场中扮演着越来越重要的 角色。大力发展资本市场，建立多层次资本市场体系，完善资本市场结构，对促进金融市场发展具有萤要意义。

5.1.2 资本市场的作用 资本市场具有使资金从储蓄者那里流向投资者手中的基本功能。而这一基本功能的实现

来自复杂得多的资本市场要素和金融工具的组合，及其一系列运行机制。

(1)资本市场的内涵 资本市场是长期金融资产的交易场所。市场上形形色色的参与者对交易期限、风险及收

益的偏好通常是有差异的，大量的交易是通过多姿多彩的金融工具实现的;金融中介机构的 活动将债务形式变为适合公众偏好的各种金融工具，使资金最终所有者与需求者得以协调，进而完成资金从储蓄向投资的转移。

资本市场包括证券融资和期限超过一年的中长期资金借贷以及产权交易的市场，划分为

股票市场、债券市场、基金市场、银行中长期信贷市场和产权交易市场等，其融通的资金和 资产主要作为维持简单再生产(补偿折旧)和扩大再生产的资本使用，因此称为资本市场。

(2)资本市场的功能 任何一个国家，如果没有资本积累就谈不上经济的发展，同样，没有资本的有效配置，

要实现令人满意的经济发展也是不可能的。资本市场的功能主要体现在为经济建设提供长期 资金、优化资源配置和促进体制创新三个方面。

1)资本市场具有融资功能，能够为经济建设提供长期资金。融资功能是资本市场最原始 也是最基本的功能之一。企业通过银行贷款进行间接融资、获得中长期信贷资金;通过股票市场发行股票进行股权融资、获得股本资金;通过债券市场发行债券进行直接融资、获得中 长期债券资金;把分散在社会上的闲置资金集中起来，形成巨额的、可供长期使用的资金，用于支持社会化大生产和大规模经营。

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（责任编辑：中大编辑）

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