投资建设项目管理师

第五章：资金时间价值与现金流量计算

1.资金的时间价值，指资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称货币的时间价值，资金的时间价值是资金周转的结果，是资金周转中由于时间因素而形成的差额价值(周转带来的差额价值;利润周转带来的差额价值)

2.资金的时间价值可以用绝对收益率和相对收益率表示，通常以收益率来计量。

3.比较不同方案的经济价值，首先需进行等值计算。

4.在通货膨胀很低时，可用政府债券利率表示

5.影响资金等值的因素：资金数额的大小、发生的时间、收益率的大小。

6.单利计算指利不生利，复利计算指利生利。

9.融资前税前(即息税前)现金流量，其现金流出有：建设投资、流动资金、经营成本、营业税金及附加、维持运营投资(如设备更新投资);现金流出：营业收入、补贴收入、回收固定资产余值、回收流动资金。税后现金流量分析时，现金流出增加所得税。

10.资本金现金流量，其现金流出：项目资本金、借款本金偿还、借款利息支付、经营成本、营业税金及附加、维持运营投资(如设备更新投资);现金流出：营业收入、补贴收入、回收固定资产余值、回收流动资金。外商投资项目现金流出中增加职工奖励及福利资金。

11.投资各方现金流量，现金流出：实缴资本、租赁资产支出、其他现金支出;现金流入：实分利润，合营期满资产处理分配、租赁费收入、其他现金收入，对于项目需使用或受让某投资方的专有技术或专利，现金流入中需增加技术转让收入或技术使用收入。12.现金流量是根据收付实现制确定的。

13.在增量现金流量预测中需考虑：

■剔除沉没成本

■关注机会成本

■考虑关联效益。

14.沉没成本是在项目实施前已经发生的成本。

15.在进行现金流量分析时，应考虑投资方案对财务主体其他部门可能产生的关联效应。

16. 现金流量图的绘图方法和规则：

■横轴为时间轴，时点表示该年年末

■垂直箭线表示现金流情况，向下表示现金流出，向上表示现金流入

■现金流量三要素：现金流量大小(现金数额)、方向(现金流入或流出)、时点(现金流量发生的时间)。

17. 现金流量图垂线长度根据现金流量大小比例画出。

18.现金流量是投资决策的重要依据：

■项目投资的整个有效期内，现金径流量总额与利润总额是相等的

■现金流量的分布不受人为因素的影响，可以保证评价的客观性

■在投资分析中，现金流动状况比盈亏状况更重要

19.只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量

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