投资建设项目管理师

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随着货币市场的发展，商业银行对贴现窗口的依赖性大大降低，再贴现政策只能影响到前来贴现的银行;

再贴现率如果经常变动，会引起市场利率的经常性波动，使企业或商业银行无所适从。

(3)公开市场业务

公开市场业务，是指中央银行为了影响货币供应量、市场利率而在金融市场上公开买卖有价证券的政策措施。

公开市场业务的优点是：一是中央银行具有完全的主动权，可以控制操作规模大小;二是可以灵活精巧地进行操作，具有较强的伸缩性;三是可以微调，具有较强的可逆转性，

一旦发现错误可以立即逆向操作;四是调控效果和缓，震动性小。缺点是：公开市场操作技术性强，政策意图的告示作用较弱，需要有发达的证券市场为前提。

公开市场业务要有效发挥作用应具备以下两个条件：一是中央银行必须具有强大的、足以干预和控制整个金融市场的金融实力;二是要有一个发达的、完善的金融市场且市场必须是全国性的，

证券种类必须齐全，并达到一定规模;三是必须有其他政策工具的配合。

现实生活中，三大货币政策工具常常需要配合使用。

例题1. 一般性政策工具包括( )

A.存款准备金政策

B.再贴现政策

C.公开市场业务

D. 证券市场信用控制

答案：A.B.C

4.3.2(掌握)选择性货币政策工具

(1)证券市场信用控制

证券市场信用控制，是指中央银行为抑制过度投机，稳定证券市场，而对证券交易保证金进行的限额规定。

(2)消费者信用控制

消费者信用控制，是指中央银行根据经济运行状况对房地产以外的各种耐用消费品的销售融资进行控制，以影响消费者有支付能力的货币需求。

其主要措施包括：停办消费信用;提高首次付款金额;缩短分期付款的期限;限制可用消费信贷购买的消费品的种类，并严格审查其付款能力等来抑制消费，促进市场平衡。

(3)房地产信用控制

房地产信用控制，是指中央银行为抑制房地产投机，针对金融机构房地产贷款所采取的限制措施。其主要措施包括：规定信用交易比例;规定银行为经纪人的证券抵押贷款的比例。

(4)优惠利率

优惠利率，是指中央银行着眼于产业结构、产品结构的调整，针对重点发展部门、行业和产品的生产和建设投资执行较低的贷款利率，鼓励其发展。

(5)预缴进口保证金

预缴进口保证金是中央银行要求进口商预缴相当于进口商品总值一定比例的存款，以抑制进口过快增长。

4.3.3(掌握)其他货币政策工具

主要有两大类：直接信用控制和间接信用指导。

(1)直接信用控制

直接信用控制工具主要包括：

1)信用配额。

2)直接干预。

3)流动性比率。

4)利率最高限。

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