基金从业资格

为了帮助考生系统的复习基金从业考试课程，全面的了解基金从业考试的相关重点，小编特编辑汇总了基金从业考试辅导材料，希望对您参加本次考试有所帮助！！

第五节 有效市场假设理论及其运用

一、有效市场的基本概念

有效市场假设理论(EMH)认为，证券在任一时点的价格均对所有相关信息做出了反应。股票价格的任何变化只会是由新信息引起的。由于新信息是不可预测的，因此股票价格的变化也就是随机变动的。在一个有效的市场上，将不会存在证券价格被高估或被低估的情况，投资者将不可能根据已知信息获利。

二、有效市场形式

三种形式：弱势有效市场、半强势有效市场、强势有效市场。

三、市场异常现象

(1) 日历现象

(2) 事件异常

(3) 公司异常

(4) 会计异常

四、有效市场理论对投资管理的影响

有效市场理论是指数基金产生的哲学基础。

第六节 行为金融理论及其应用

一、行为金融理论的提出

该理论兴起于20世纪80年代，并在90年代得到较为迅速的发展。

该理论以心理学的研究成果为依据，认为投资者行为常常表现出不理性，投资者实际的决策行为往往与投资者“理性”的投资行为存在较大的不同。

二、投资者心理偏差与投资者非理性行为

1 过分自信

2 重视当前和熟悉的事物

3 回避损失和“心理”会计

4 避免“后悔”心理

5 相互影响

三、行为金融理论对有效市场的挑战

行为金融理论认为：投资者受到信息处理能力的限制、信息不完全的限制、时间不足的限制、心理偏差的限制，将不能立即对全部公开信息做出反应。

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（责任编辑：中大编辑）

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