基金从业资格

基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》第六章(投资管理基础)中要求掌握杜邦分析法。

什么是杜邦分析法

杜邦分析法是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。它是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。

杜邦分析法怎么来的

我们通过净资产收益率、权益乘数、资产收益率等公式的的拆解，可以得出更多财务指标之间的关系。

净资产收益率=净利润/所有者权益==资产收益率x权益乘数

资产收益率=净利润/总资产==销售利润率x总资产周转率

从而得出：净资产收益率=销售利润率×总资产周转率×权益乘数

杜邦分析法的应用

通过杜邦恒等式，可以看到一家企业的盈利能力综合取决于企业的销售利润率、使用资产的效率和企业的财务杠杆。

1、假设其他条件不变，根据杜邦分析法，下列举措中降低公司净资产收益率的是( )。

I、降低公司的资产负债率

Ⅱ、加快公司的资产周转

III、提高公司的销售利润率

Ⅳ、提高公司的负债权益比

A.I、 II、III

B.I

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.I、Ⅳ

参考答案：B

参考解析：根据杜邦恒等式，I、降低公司的资产负债率，则权益乘数降低，净资产收益率降低，Ⅱ、加快公司的资产周转 ，周转率变大，净资产收益率也增大，III、提高公司的销售利润率 ，净资产收益率也增大 Ⅳ、提高公司的负债权益比 ，则资产负债率增大，权益乘数增大，净资产收益率也增大。

2、对杜邦分析法的说法中，正确的是( )。

Ⅰ 杜邦分析法的核心是净资产收益率

Ⅱ 杜邦分析法侧重分析单一报告期内企业的经营状况，是对历史数据、以往业绩的评价，但不能反映企业的实际市场价值和发展前景

Ⅲ 净资产收益率=销售利润率×净资产周转率×权益乘数

Ⅳ 企业的盈利能力综合取决于企业的销售利润率、使用资产的效率和企业的财务杠杆

Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

参考答案：B

参考解析：净资产收益率=销售利润率×总资产周转率×权益乘数。

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