基金从业资格

2019基金从业资格考试私募股权投资基金基础知识综合试题及答案

1、关于股权投资基金常用的估值方法，下列说法错误的是(　　)。

A. 成本法包括账面价值法和清算价值法

B. 清算价值法是假设企业破产和公司解散时，将企业拆分为可出售的几个业务或资产包，并分别估算这些业务或资产包的变现价值，加总后作为企业估值的参考标准

C. 待评估资产价值=重置全价-综合贬值

D. 完全重置成本是指在现时条件下重新购置一项全新状态的资产所需的全部成本

答案：A

解析：A项，成本法包括账面价值法和重置成本法

2、关于股权投资基金估值，下列说法不正确的是(　　)。

A. 如果目标企业现金流稳定，未来可预测性较高，应采用经济增加值法进行估值

B. 成本法是一种辅助方法，主要原因是企业历史成本与未来价值并无必然联系

C. 不管采用何种估值方法，估值都应根据评估日的市场情况从市场参与者的角度出发

D. 在评估一项投资的公允价值时，应考虑该项投资的性质、事实及背景，为之选择恰当的估值方法

答案：A

解析：A项，如果目标企业现金流稳定，未来可预测性较高，则现金流折现价值更有意义。

3、关于信息披露义务人的说法以下正确的是(　　)。

A. 每季度结束之日起20个工作日以内进行季度披露

B. 每年结束之日起4个月以内进行年度披露

C. 每年5月30日当天发布上一年度报告

D. 年度报告应在每个会计年度结束后的6个月内完成

答案：B

解析：每季度结束之日起10个工作日以内进行季度披露;每年结束之日起4个月以内进行年度披露

4、股权投资基金尽职调查应该包含的内容有(　　)。Ⅰ.企业基本情况、管理团队、产品/服务、市场等Ⅱ.会计政策与会计估计、财务报告及相关财务资料Ⅲ.历史沿革问题、主要股东情况Ⅳ.行业发展的总体方向

A. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B. Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C. Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

答案：A

解析：股权投资基金尽职调查至少包括业务尽职调查、财务尽职调查和法律尽职调查的内容：①业务尽职调查，主要包括企业基本情况、管理团队、产品/服务、市场、发展战略、融资运用、风险分析等;②财务尽职调查，主要包括会计政策与会计估计、财务报告及相关财务资料、财务比率分析、纳税分析;③法律尽职调查，主要包括历史沿革问题、主要股东情况、高级管理人员、重大合同、诉讼及仲裁、税收及政府优惠政策等

5、银行业适合采用的估值方法是(　　)。

A. 市盈率法

B. 市销率法

C. 市现率法

D. 市净率法

答案：D

解析：市净率法比较适用于资产流动性较高的金融机构。

6、股权投资协议的董事会席位条款通常约定(　　)。Ⅰ.董事会席位分配规则Ⅱ.投资人有权对重大事项行使一票否决权Ⅲ.董事会席位总数

A. Ⅱ、Ⅲ

B. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C. Ⅰ、Ⅲ

D. Ⅰ、Ⅱ

答案：C

解析：董事会席位条款约定董事会席位总数及其分配规则。

7、关于股权投资母基金的运作模式，下列说法不正确的是(　　)。

A. 母基金发展初期，主要从事一级投资，一级投资是母基金的本源业务

B. 一级投资是指母基金在股权投资基金募集完成后，对已有股权投资基金或其投资组合进行投资

C. 二级投资可以分为购买存续基金份额及后续出资额和购买基金持有的所投组合公司的股权

D. 在直接投资的实际操作中，母基金通常和其所投资的股权投资基金联合投资，母基金往往扮演被动角色，让股权投资基金来管理这项投资

答案：B

解析：B项，一级投资是指母基金在股权投资基金募集时对基金进行投资，成为基金投资者;二级投资是指母基金在股权投资基金募集完成后对已有股权投资基金或其投资组合进行投资。

8、公司型基金的设立步骤包括()。 I.申请设立登记 II.领取营业执照 III.基金备案 IV.名称预先核准

A. II、III、IV

B. I、II、III

C. I、II、IV

D. I、II、III、IV

答案：C

解析：公司型基金的设立步骤包括：名称预先核准、申请设立登记、领取营业执照

9、对于契约型基金来讲，基金合同当事人遵循()订立基金合同。 I.互惠互利 II.平等自愿 III.诚实信用 IV.公平原则

A. I、II、III、IV

B. I、II、III

C. II、III、IV

D. I、III、IV

答案：C

解析：对于契约型基金来讲，基金合同当事人遵循平等自愿、诚实信用、公平原则订立基金合同。

10、对于股权投资基金的估值，最主要的工作是在()评估股权投资基金各项投资的公允价值。

A. 每个估值日

B. 每周

C. 每月

D. 每季度

答案：A

解析：对于股权投资基金的估值，最主要的工作是在每个估值日评估股权投资基金各项投资的公允价值。

11、在投资后项目监控方面，需要重点关注的指标有()。 I.财务指标 II.管理指标 III.人员指标IV.经营指标

A. I、II、III

B. I、II、IV

C. II、III、IV

D. I、II、III、IV

答案：B

解析：在投资后项目监控方面，需要重点关注的指标有：经营指标、管理指标、财务指标。

12、基金业协会应当在私募基金备案材料齐备后的( )个工作日内，通过网站公告私募基金名单及其基本情况的方式，为私募基金办结备案手续。

A. 5

B. 10

C. 15

D. 20

答案：D

解析：基金业协会应当在私募基金备案材料齐备后的20个工作日内，通过网站公告私募基金名单及其基本情况的方式，为私募基金办结备案手续。

13、投资后管理的作用不包括()。

A. 有利于及时了解被投资企业经营运作情况

B. 有利于保证资金安全

C. 有利于增加投资者收益

D. 有利于规避风险

答案：D

解析：投资后管理的作用包括：有利于及时了解被投资企业经营运作情况，并根据不同的情况及时采取必要措施，保证资金安全;投资后的增值服务有利于提升被投资企业自身价值，增加投资者收益;投资后管理对股权投资基金参与企业后续融资时的决策也起到重要的决策支撑作用。

14、以下关于合伙型基金中合伙人的说法正确的是( )。

A. 有限合伙人为公司计缴企业所得税和个人所得税

B. 有限合伙人为自然人适用5%~35%的超额累进税率

C. 有限合伙人为自然人计缴企业所得税

D. 合伙型基金的投资者作为普通合伙人

答案：B

解析：合伙型基金的投资者作为有限合伙人，收入主要为两类：股息红利和股权转让所得。根据现行相关规定，如果有限合伙人为自然人，两类收入均按照投资者个人的“生产、经营所得”，适用5%~35%的超额累进税率，计缴个人所得税;如果有限合伙人为公司，两类收入均作为企业所得税应税收入，计缴企业所得税。合伙型基金的投资者作为普通合伙人或有限合伙人。

15、()成立的美国研究与发展公司，被公认为全球第一家以公司形式运作的创业投资基金。

A. 1958年

B. 1946年

C. 1953年

D. 1963年

答案：B

解析：1946年成立的美国研究与发展公司，被公认为全球第一家以公司形式运作的创业投资基金。

16、有限合伙人可以用()作价出资。 I.劳务 II.实物 III.知识产权 IV.土地使用权

A. I、II、III

B. II、III、IV

C. I、II、IV

D. I、II、III、IV

答案：B

解析：有限合伙人可以用货币、实物、知识产权、土地使用权或者其他财产权利作价出资，但有限合伙人不得以劳务出资;普通合伙人可以用货币、实物、知识产权、土地使用权或者其他财产权利出资，也可以用劳务出资。

17、有限合伙企业由()个以上( )个以下合伙人设立。

A. 1;50

B. 2;50

C. 1;200

D. 2;200

答案：B

解析：有限合伙企业由2个以上50个以下合伙人设立，但是法律法规另有规定的除外，有限合伙企业至少应当有一个普通合伙人。

18、下列不属于契约型私募基金投资者权利的是(　　)。

A. 取得基金财产收益

B. 取得清算后的剩余基金财产

C. 参加或申请召集基金份额持有人大会

D. 认真阅读并签署风险揭示书

答案：D

解析：除ABC三项外，契约型私募基金投资者的权利还包括但不限于：①按照基金合同的约定申购、赎回和转让基金份额;②监督私募基金管理人、私募基金托管人履行投资管理及托管义务的情况;③按照基金合同约定的时间和方式获得基金信息披露资料;④因私募基金管理人、私募基金托管人违反法律法规或基金合同的约定导致合法权益受到损害的，有权得到赔偿。D项属于契约型私募基金投资者的义务。

19、下列对募集行为的主要流程描述正确的是()。

A. 特定对象确定;基金风险类型评估;投资者适当性匹配;基金风险提示;合格投资者确认;投资冷静期;回访确认

B. 特定对象确定;投资者适当性匹配;基金风险类型评估;合格投资者确认;基金风险提示;投资冷静期;回访确认

C. 特定对象确定;投资者适当性匹配;基金风险提示;投资冷静期;回访确认;基金风险类型评估;合格投资者确认

D. 投资者适当性匹配;特定对象确定;基金风险类型评估;基金风险提示;合格投资者确认;投资冷静期;回访确认

答案：A

解析：主要流程：特定对象确定;基金风险类型评估;投资者适当性匹配;基金风险提示;合格投资者确认;投资冷静期;回访确认。

20、下列()不是私募股权投资母基金的特点。

A. 分散风险

B. 专业管理

C. 投资机会

D. 引导投资

答案：D

解析：私募股权投资母基金的特点：分散风险、专业管理、投资机会、规模优势

21、( )是最大限度保护原有投资者的条款，在私募股权投资实践中，多数私募股权投资基金都会要求适用此条款。

A. 完全棘轮条款

B. 加权平均反稀释条款

C. 反摊薄条款

D. 估值条款

答案：A

解析：完全棘轮条款是最大限度保护原有投资者的条款，在私募股权投资实践中，多数私募股权投资基金都会要求适用棘轮条款。

22、DCF方法的原理是公司的价值等于( )。

A. 其目前全部现金流的终值的总和

B. 其预期未来全部现金流的终值总和

C. 其目前全部现金流的现值总和

D. 其预期未来全部现金流的现值总和

答案：D

解析：DCF方法的原理是公司的价值等于其预期未来全部现金流的现值总和。

23、关于股权投资基金投资后管理的概念，下列说法错误的是(　　)。

A. 投资后管理是指股权投资基金与被投资企业签署正式投资协议之后，项目投资经理积极参与被投资企业的重大经营决策，为被投资企业实施风险监控的一系列活动

B. 在完成项目尽职调查并实施投资后直到项目退出之前都属于投资后管理的期间

C. 投资后管理关系到投资项目的发展与退出方案的实现

D. 良好的投资后管理将会从主动层面减少或消除潜在的投资风险，实现投资的保值增值

答案：A

解析：A项，投资后管理是指股权投资基金与被投资企业签署正式投资协议之后，基金管理人积极参与被投资企业的重大经营决策，为被投资企业实施风险监控，并提供各项增值服务等一系列活动。

24、基金在不同时点进行业绩评价可能会得到非常不同的结果，为此，股权投资基金的业绩评价原则上应以(　　)为前提。Ⅰ.基金设立的时间应尽量接近Ⅱ.业绩评价的时间应尽量统一Ⅲ.金额相近Ⅳ.股东持股比例相近

A. Ⅰ、Ⅱ

B. Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C. Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

D. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

答案：A

解析：基金在不同时点进行业绩评价可能会得到非常不同的结果，为此股权投资基金的业绩评价原则上应以两个时间为前提，一是基金设立的时间应尽量接近，二是业绩评价的时间应尽量统一。

25、股权投资基金投资项目在境内申报上市的流程为(　　)。

A. 1.改制设立股份有限公司2.上市辅导3.IPO申请文件制作4.向中国证监会申报IPO申请文件5.预先披露6.中国证监会审核7.路演、询价、发行8.股票上市

B. 1.改制设立股份有限公司2.IPO申请文件制作3.上市辅导4.向中国证监会申报IPO申请文件5.预先披露6.中国证监会审核7.路演、询价、发行8.股票上市

C. 1.改制设立股份有限公司2.上市辅导3.IPO申请文件制作4.预先披露5.向中国证监会申报IPO申请文件6.中国证监会审核7.路演、询价、发行8.股票上市

D. 1.改制设立股份有限公司2.上市辅导3.IPO申请文件制作4.路演、询价、发行5.预先披露6.中国证监会审核7.向中国证监会申报IPO申请文件8.股票上市

答案：A

解析：项目在境内申报上市流程为：1.改制设立股份有限公司2.上市辅导3.IPO申请文件制作4.向中国证监会申报IPO申请文件5.预先披露6.中国证监会审核7.路演、询价、发行8.股票上市

26、下列关于夹层资本与借贷资本的区别，说法正确的是( )。

A. 借贷资本可以要求融资方提供资产抵押或由第三方担保

B. 夹层资本可以要求融资方提供资产抵押或由第三方担保

C. 借贷资本和夹层资本都不可以要求融资方提供资产抵押或第三方担保

D. 借贷资本和夹层资本都可以要求融资方提供资产抵押或第三方担保

答案：A

解析：夹层资本与借贷资本的本质区别在于：借贷资本可以要求融资方提供资产抵押或由第三方担保;夹层资本作为准股权资本，无法要求融资方提供资产抵押或由第三方担保。

27、下列不属于股权投资基金尽职调查的操作流程的是(　　)。

A. 计划制订与团队组建

B. 手资料收集与研读

C. 向基金管理人汇报

D. 进行内部复核

答案：C

解析：股权投资基金尽职调查的操作流程一般包括的阶段有：1.计划制订与团队组建2.二手资料收集与研读3.企业现场调研4.撰写尽职调查报告5.进行内部复核

28、投资备忘录除()外，投资框架协议的内容并不具有法律约束力，但它却包含了该次投融资的主要条款。Ⅰ.保密条款Ⅱ.估值条款Ⅲ.排他性条款Ⅳ.回售权条款

A. Ⅰ、Ⅱ

B. Ⅰ、Ⅲ

C. Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

答案：B

解析：投资备忘录除保密条款和排他性条款外，投资框架协议的内容并不具有法律约束力，但它却包含了该次投融资的主要条款。

29、关于契约型基金，下列说法不正确的是(　　)。

A. 契约型基金不具有法律实体地位

B. 契约型基金是指通过订立信托契约的形式设立的股权投资基金，其本质是信托型基金

C. 契约型基金的参与主体主要为基金投资者、基金管理人及基金托管人

D. 基金托管人负责保管基金资产，执行投资者的有关指令，办理基金名下的资金往来

答案：D

解析：D项，基金托管人负责保管基金资产，执行管理人的有关指令，办理基金名下的资金往来。

30、股权投资基金用相对估值法来评估目标企业价值的工作程序不包括(　　)。

A. 选定相当数量的可比案例或参照企业

B. 计算可比公司的估值倍数

C. 分析目标企业及参照企业的经营状况与行业地位

D. 计算目标公司的企业价值或者股权价值

答案：C

解析：用相对估值法来评估目标企业价值的工作程序包括：1.选取可比公司2.计算可比公司的估值倍数3.计算适用于目标公司的可比倍数4.计算目标公司的企业价值或者股权价值

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