基金从业资格

(1) 当投资者买入看涨期权后，如果判断失误，则最大损失为( )。

A:标的资产价格

B:协定价格

C:无限

D:期权价格

答案:D

解析:看涨期权买方的亏损是有限的，其最大亏损额为期权价格，而盈利可能是无限大的。期权的买方以较小的期权价格作为代价换取大幅盈利的可能性。

(2)根据基金销售机构对个人投资者的财富水平的区分，下列哪类个人投资者财富水平最高?( )

A:私募基金

B:富裕投资者

C:高净值投资者

D:零售投资者

答案:C

解析:基金销售机构常常根据财富水平对个人投资者加以区分，如将个人投资者划分为零售投资者、富裕投资者、高净值投资者和超高净值投资者。A项不属于个人投资者。

(3) ( )是进行投资组合管理的基础。

A:制定投资政策说明书

B:选择资产组合

C:进行资产配置

D:控制风险

答案:A

解析:制定投资政策说明书是进行投资组合管理的基础，能够有效地指导投资策略的实施，有助于更好地实现投资组合管理。一旦为投资者制定了投资政策说明书，投资管理人就可以根据投资政策说明书为投资者选择合适的资产组合，进行资产配置。

(4)某商店有5名营业员，从周一到周五的销售额分别为520元、600元、480元、750元和500元，则该商店日平均销售额为( )元。

A:560

B:570

C:580

D:590

答案:B

解析:

(5) QFII在中国境内的投资受到的限制不包括( )方面。

A:投资额度

B:投资地域

C:主体资格

D:资金流动

答案:B

解析:在当前中国，合格境外机构投资者(QFII)是一类重要的机构投资者，QFII在中国境内的投资受到包括主体资格、资金流动、投资范围和投资额度等方面的限制。

(6) 下列属于远期合约的是( )。

A:货币期货

B:股票期货

C:股票指数期货

D:远期利率合约

答案:D

解析:远期合约是指交易双方约定在未来的某一确定的时间，按约定的价格买人或卖出一定数量的某种合约标的资产的合约。金融远期合约主要包括远期利率合约、远期外汇合约和远期股票合约。

(7) 商业房地产投资的投资对象主要包括( )。

A:写字楼、零售房地产

B:酒店

C:工业用地

D:养老地产

答案:A

解析:商业房地产投资以出租而赚取收益为目的，其投资对象主要包括写字楼、零售房地产等设施。

(8) 在证券组合的管理过程中，确定具体证券品种的决策一般在( )步骤进行。

A:确定投资品种

B:确定投资政策

C:进行证券分析

D:构建证券投资组合

答案:D

解析:投资组合管理的一般流程包括：了解投资者需求、制定投资政策、进行类属资产配置、投资组合构建、投资组合管理、风险管理、业绩评估等。其中，投资组合构建的主要内容就是选择具体的证券品种。

(9) 通常将一定数量的货币在两个时点之问的价值差异称为( )。

A:货币时间差异

B:货币时间价值

C:货币投资价值

D:货币投资差异

答案:B

解析:货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值。由于货币具有时间价值，即使两笔金额相等的资金，如果发生在不同的时期，其实际价值量也是不相等的。

(10) 关于危机投资，下列说法错误的是( )。

A:危机投资者擅长于购买那些面临违约风险的企业的债务

B:投资往往以债券票面价值的较低折扣购买

C:危机投资形式固定

D:危机投资往往被认定为是具有高风险的战略

答案:C

解析: C项，危机投资形式多样，没有固定的模式，但通常，投资企业具有得以生存的核心能力，投资者本身经验也非常丰富。若投资企业顺利生存下来然后得以持续运营，危机投资者持有的债券价值会上升，从而获得很大的利润。

(11) 下列关于执行缺口的说法错误的是( )。

A:执行缺口是指理想交易与实际交易收益的差值

B:执行缺口是指理想交易与预期交易收益的差值

C:执行缺口可以将交易过程中的所有成本量化

D:执行缺口是测算资产转持成本的主要指标

答案:B

解析:执行缺口是指理想交易与实际交易收益的差值。在理想交易中，投资者可以迅速地以决策时的基准价格完成一定数量的证券交易，且不存在交易成本。执行缺口可以将交易过程中的所有成本量化。

(12) 基本面分析中宏观经济指标不包括( )。

A:国内生产总值

B:预测宏观经济政策的变化

C:通货膨胀

D:预算赤字

答案:B

解析:对宏观经济的分析，主要是分析宏观经济指标，预测经济周期和宏观经济政策的变化。宏观经济指标主要有：国内生产总值、通货膨胀、利率、汇率、预算赤字、失业率、采购经理指数。

(13) 一般而言，下列债券按其信用风险依次从低到高排列的是( )。

A:政府债券、公司债券、金融债券

B:金融债券、公司债券、政府债券

C:政府债券、金融债券、公司债券

D:金融债券、政府债券、公司债券

答案:C

解析:政府债券是政府为筹集资金而向投资者出具并承诺在一定时期支付利息和偿还本金的债务凭证;金融债券是由银行和其他金融机构经特别批准而发行的债券;公司债券是公司依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券。发行人财务状况越差，债券违约风险越大，意味着不会按计划支付利息和本金的可能性越大。

(14) 关于单利和复利的区别，下列说法正确的是( )。

A:单利的计息期总是一年，而复利则有可能为季度、月或日

B:用单利计算的货币收入没有现值和终值之分，而复利就有现值和终值之分

C:单利属于名义利率，而复利则为实际利率

D:单利仅在原有本金上计算利息，而复利是对本金及其产生的利息一并计算利息

答案:D

解析:按照单利计算利息，只要本金在计息周期中获得利息，无论时间多长，所生利息均不加入本金重复计算利息;按照复利计算利息，每经过一个计息期，要将所生利息加入本金再计利息。

(15) 下列关于另类投资产品与其他投资产品的关系的表述正确的是( )。

A:另类投资产品与股票具有较低的相关性

B:大宗商品投资和传统证券投资产品呈现出正相关关系

C:投资者能够利用另类投资产品达到提高流动性的目的

D:另类投资产品与固定收益证券具有较高的相关性

答案:A

解析:由于另类投资产品与包括股票和固定收益证券在内的传统证券投资产品具有较低的相关性，包括大宗商品投资在内的一部分另类投资产品甚至和传统证券投资产品呈现出负相关关系，所以投资者能够通过在他们的证券投资组合当中加人包括私募股权投资、房地产和商品等另类投资产品，达到分散投资风险的作用。

(16) (　)是指交易双方签署的在未来某个确定的时间按确定的价格买入或卖出某项合约标的

资产的合约。

A:远期合约

B:期货合约

C:期权合约

D:互换合约

答案:B

解析:相对远期合约而言，期货合约是标准化合约。期货合约在交易所中交易，一般用现金进行结算。商品期货是最早产生的期货合约，其标的资产为实物商品。按照实物商品的种类不同，商品期货可分为农产品期货、金属期货和与能源期货三种。

(17) 下列关于利率互换合约与货币互换合约的表述，不正确的是( )。

A:利率互换包括息票互换和基础互换两种形式

B:货币互换有固定对固定、固定对浮动、浮动对浮动三种互换形式

C:货币互换合约是两种货币资金的本金交换

D:利率互换合约双方交易时涉及本金交换

答案:D

解析: D项，由于双方使用相同的货币，利率互换采用净额支付的方式，即互换双方不交换本金，只按期由一方向另一方支付本金所产生的利息净额。

(18) 商业票据的特点不包括( )。

A:面额较大

B:利率较低

C:只有一级市场，没有明确的二级市场

D:利率常比银行优惠利率高

答案:D

解析:商业票据指发行主体为满足流动资金的需求所发行的期限为2天至270天的、可流通转让的债务工具。商业票据的特点主要有三点：①面额较大;②利率较低，通常比银行优惠利率低，比同期国债利率高;③只有一级市场，没有明确的二级市场。

(19) 当利率水平下降时，已发债券的市场价格一般将( )。

A:下降

B:盘整

C:上升

D:不变

答案:C

解析:债券的价格与利率呈反向变动关系：利率上升时，债券价格下降;利率下降时，债券价格上升。

(20) 下列关于权证的价值说法错误的是( )。

A:认股权证总是具有价值

B:认股权证的价值等于其内在价值与时间价值之和

C:认股权证的内在价值=Max{(普通股市价-行权价格)×行权比例，0}

D:当标的资产的市场价格低于行权价格时，权证的内在价值等于0

答案:A

解析:当认股权证行权时，标的股票的市场价格一般高于其行权价格。认股权证在其有效期内具有价值。认股权证的价值可以分为两部分：内在价值和时间价值。一份认股权证的价值等于其内在价值与时间价值之和。

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