基金从业资格

1.关于做市商和经纪人的说法，以下表述错误的是()。

A.做市商在市场中与投资者进行买卖双向交易，而经纪人也参与到交易中进行买卖

B.做市商的利润主要来自于证券买卖差价，而经纪人的利润则主要来自于给投资者提供经纪业务的佣金

C.做市商是市场流动性的主要提供者和维持者，而经纪人只是投资者买卖指令的执行者。

D.两者有时可以共同完成证券交易，当做市商之间进行资金或证券拆借时，经纪人往往

是不错的帮手，有些经纪人甚至是专门服务于做市商的。

答案：A

解析：做市商在报价驱动市场中处于关键性地位，他们在市场中与投资者进行买卖双向交易，而经纪人则是在交易中执行投资者的指令，并没有参与到交易中(选项 A 错误)，两者的市场角色不同，但两者有时可以共同完成证券交易，当做市商之间进行资金或证券拆借时，经纪人往往是不错的帮手，有些经纪人甚至是专门服务于做市商的(选项 D正确)。做市商的利润主要来自于证券买卖差价，而经纪人的利润则主要来自于给投资者提供经纪业务的佣金(选项 B 正确);做市商是市场流动性的主要提供者和维持者，而经纪人只是投资者买卖指令的执行者(选项 C 正确)。

2.关于房地产投资信托基金，以下说法错误的是()。

A.投资于房地产或者房地产抵押贷款

B.不能在证券交易所挂牌上市

C.通过发行受益凭证或者股票募集资金

D.是一种资产证券化的产品

答案：B

解析：房地产投资信托基金是指通过发行受益凭证或者股票来进行募资，并将这些资金投资到房地产或者房地产抵押贷款的专门投资机构。房地产投资信托是一种资产证券化产品，可以采取上市的方式在证券交易所挂牌交易。

3.下列不属于证券投资基金的财务报表的是()。

A.资产负债表

B.利润表

C.现金流量表

D.资产净值表

答案：D

解析;证券投资基金财务报表主要包括资产负债表、利润表和现金流量表三大报表，另外还包括所有者权益变动表。D 项资产净值表不属于证券投资基金的财务报表。

4.某企业 2015 和 2014 年比较，销售利润率增长 10%，总资产周转率减少 10%。在

其他条件不变的情况下该企业 2015 年的净资产收益率()。

A.增加

B.减少

C.不变

D.不清楚

答案：B

解析：净资产收益率=销售利润率*总资产周转率*权益乘数，乘数反方向同比例变动乘积减少，所以净资产收益率减少。

5.股份公司解散或破产对公司财产分配的优先顺序是()。

A.债券持有人 优先股股东 普通股股东

B.优先股股东 普通股股东 债券持有人

C.优先股股东 债券持有人 普通股股东

D.普通股股东 优先股股东 债券持有人

答案：A

解析：公司解散或破产清算时，公司的资产在不同证券持有者中的清偿顺序如下：债券持有者先于优先股股东，优先股股东先于普通股股东。

6.现阶段关于个人投资者在参与基金投资过程中，所获得的收入征收所得税的规定，以下表述正确的是()。

A.个人投资者买卖基金份额获得的差价收入，征收个人所得税

B.个人投资者从基金分配中获得的国债利息收入，征收个人所得税

C.个人投资者申赎基金份额获得的收入，征收个人所得税

D.个人投资者从基金分配中获得的企业债券利息收入，由发行债券的机构向企业向基金

支付的过程中代扣代缴 20%的个人所得税

答案：D

解析：(1)个人投资者买卖基金份额获得的差价收入，在对个人买卖股票的差价收入未恢复征收个人所得税以前，暂不征收个人所得税;(选项 A 错误)

(2)个人投资者从基金分配中获得的股票的股利收入、企业债券的利息收入，由上市公司、发行债券的企业和银行在向基金支付上述收入时，代扣代缴 20%的个人所得税。(选项 D 正确)个人投资者从基金分配中取得的收入，暂不征收个人所得税;

(3)个人投资者从基金分配中获得的国债利息、买卖股票差价收入，在国债利息收入、个人买卖股票差价收入未恢复征收所得税以前，暂不征收所得税;(选项 B 错误)

(4)个人投资者从封闭式基金分配中获得的企业债券差价收入，按现行税法规定，应对个人投资者征收个人所得税;

(5)个人投资者申购和赎回基金份额取得的差价收入，在对个人买卖股票的差价收入未恢复征收个人所得税以前，暂不征收个人所得税。(选项 C 错误)。

7.假设有两种证券 A、B，某投资组合将资金的 30%，购买了证券 A，70%的资金购买了证券 B，到期时证券 A 的收益率为 5%，证券 B 的收益率为 10%，则该证券组合的收益率为()。

A.8.5%

B.8%

C.7.5%

D.9%

答案：A

解析：证券组合收益率=证券 A 收益率*证券 A 投资比例+证券 B 收益率*证券 B 投资比例，则：证券组合收益率=5%*30%+10%*70%=8.5%。

8.已知名义利率为 8%，通货膨胀率为 3%，实际利率为()。

A.11%

B.5.5%

C.5%

D.8%

答案：C

解析：名义利率=实际利率+通货膨胀，则：8%-3%=5%。

9.影响期权价格的因素包括()。

Ⅰ.合约标的资产的市场价格与期权的执行价格

Ⅱ.无风险利率水平

Ⅲ.标的资产价格的波动率

Ⅳ.期权的有效期

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

答案：B

解析：选项 B 正确：影响期权价格的因素包括合约标的资产的市场价格与期权的执行价格，期权的有效期，无风险利率水平，标的资产价格的波动率，合约标的资产的分红。

10.某认股权证行权价格为 5 元，行权比例为 1，标的证券价格为 4 元，权证价值为 2元，该权证内在价值为()。

A.2 元

B.1 元

C.4 元

D.0 元

答案：D

解析;当标的资产的市场价格低于行权价格时，认股权证持有者不会执行权证，因此权证的内在价值等于 0。题目中标的资产的市场价格为 4，行权价格为 5，4 小于 5，故权证的内在价值为 0。

11.当无风险利率升高时，卖方资金的机会成本会()。

A.变高

B.变低

C.不变

D.无法确定

答案：A

解析：当无风险利率升高时，卖方资金的机会成本会变高，从而看跌期权的价值随之降低。

12.期货的基本功能包括()。

A.风险管理

B.信用风险管理

C.获取相对收益

D.流动性管理

答案：A

解析：选项 A 正确：期货市场的基本功能有以下三种：风险管理、价格发现、投机。

13.当出现按照日常估值原则不能客观反映相关投资品种公允价值的情况时，基金管理公司应根据具体情况与()进行商定，按最能恰当反映公允价值的价格估值。

A.基金托管人

B.中国证券投资基金业协会

C.中国证券业协会

D.基金份额持有人

答案：A

解析：当出现按照日常估值原则不能客观反映相关投资品种公允价值的情况时，基金管理公司应根据具体情况与托管人进行商定，按最能恰当反映公允价值的价格估值。

14.投资组合理论最早由美国著名经济学家()于 1952 年开创

A.詹森

B.夏普

C.特雷诺

D.马可维茨

答案：D

解析：马可维茨(Markowitz)于 1952 年开创了以均值方差法为基础的投资组合理论。

15.甲公司 2015 年末销售总收入为 3000 万元，其权益乘数为 2，总负债为 750 万元，销售利润率为 5%，则甲公司的资产收益率为() 。

A.20%

B.5%

C.25%

D.10%

答案：D

解析：因为销售利润率=净利润/销售收入，所以，净利润=销售收入*销售利润率=3000万元*5%=150 万元;因为权益乘数=资产/所有者权益=资产/(资产-负债)，由题意，可得 2=资产/(资产-750 万元)得出资产=1500 万元;所以，资产收益率=净利润/总资产=150/1500=10%。

16.企业在清偿完各种债务后，基金股东持有的资金是()。

A.资产

B.净负债

C.净资产

D.负债

答案：C

解析：所有者权益又称股东权益或净资产，是指企业总资产中扣除负债所余下的部分，表示企业的资产净值，即在清偿各种债务以后，企业股东所拥有的资产价值。

17.在 2013 年 6 月末的中国金融市场“钱荒事件”中，某货币基金经理为了应对赎回，

以下操作中正确的是()。

A.进行正回购，融入资金

B.进行正回购，融入证券

C.进行逆回购，融入资金

D.进行逆回购，融入证券

答案：A

解析：选项 A 符合题意：债券回购指债券交易的双方在进行债券交易的同时，以契约方式约定在将来某一日期以约定的价格，由债券的"卖方"向"买方"再次购回该笔债券的交易行为。从交易发起人的角度出发，凡是抵押出债券，借入资金的交易就称为进行债券正回购;凡是主动借出资金，获取债券质押的交易就称为进行逆回购。应对钱荒应进行正回购融入资金。

18.为了分散投资组合风险，投资者通常会选择目前拥有资产的收益关系为()的产品。

A.正相关

B.负相关

C.不相关

D.完全正相关

答案：B

解析：为了分散投资组合风险，投资者通常会选择目前拥有资产的收益关系为负相关的产品。

19.下列因素对股价影响最大的是()。

A.前几年平均利润

B.前年利润

C.预期利润

D.当年利润

答案：C

解析：股票交易实际上是对未来收益权的转让买卖，股票价格就是对未来收益的评定。所以预期利润对股价有影响最大。

20.在 Brinson 业绩归因模型中，分析资产配置带来的超额贡献不需要用到下面哪项数据()。

A.业绩比较基准中各指数及其他组成的实际收益率

B.实际组合中各类资产权重分布

C.业绩比较基准中各指数及其他组成的权重分布

D.实际组合中各类资产的收益率

答案：A

解析：分析资产配置带来的超额贡献需要用到：基准权重、月指数收益率、组合实际权重

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