基金从业资格

一、单项选择题

1、在证券市场，如果投资者要买入一定数量的证券必须具有与市场价格等值的货币资金，如果投资者要卖出证券，证券账户上必须有属于投资者支配范围内的足量的可交易证券，这样的交易称为(　)。

A、远期交易

B、期权交易

C、现货交易

D、期货交易

2、(　)是指投资者借入证券卖出，也称卖空交易。

A、卖断

B、回购

C、融资

D、融券

3、上海证券交易所规定的融资融券保证金比例不得低于(　)。

A、20%

B、30%

C、50%

D、70%

4、下面关于融资融券说法错误的是(　)。

A、上海证券交易所规定的融资融券保证金比例不得低于50%

B、融资融券业务会放大投资收益率或损失率，像杠杆一样增加了投资结果的波动幅度

C、在进行融资融券交易时，如果股票价格持续下降，直至投资者保证金为零才会被强制平仓

D、融资交易结束时，如果持有公司股票的价格没有变化，投资者还是需要支付融资的贷款利息

5、在进行融资融券交易时，如果维持担保比例已经低于最低限额，证券公司就会要求投资者在(　)个交易日内追加担保。

A、2

B、3

C、5

D、7

6、关于保证金交易业务，下列说法错误的是(　)。

A、当股票价格上涨时，融资交易会使得利润扩大

B、保证金交易让投资者进行超过自己可支付范围的交易

C、融券业务会放大投资收益和损失，融资业务不会

D、融券交易没有平仓之前，投资者融券卖出所得资金除买券还券外，不能用于其他用途

7、在《上海证券交易所融资融券交易实施细则》中，上海证券交易所对于可用于融资融券的标的证券做出了详细规定，如标的证券为股票的，须符合的条件有(　)。

Ⅰ.股东人数不少于5000人

Ⅱ.在上海证券交易所上市交易超过3个月

Ⅲ.股票发行公司已完成股权分置改革

Ⅳ.融资买入标的股票的流通股本不少于1亿股或流通市值不低于5亿元

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

8、在报价驱动中，买卖价格由(　)报出。

A、买方

B、卖方

C、做市商

D、证券交易所

9、美国纳斯达克市场采用的交易制度是(　)。

A、多元做市商

B、特定做市商

C、一般做市商

D、指定做市商

10、下列属于指令驱动的成交原则的有(　)。

Ⅰ.价格优先原则

Ⅱ.交割最优原则

Ⅲ.时间优先原则

Ⅳ.成交量最大原则

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅲ

11、如果投资者希望以即时的市场价格进行证券交易，就会下达(　)。

A、触价指令

B、止损指令

C、市价指令

D、限价指令

12、随价指令主要包括(　)。

Ⅰ.限价指令

Ⅱ.止损指令

Ⅲ.限购指令

Ⅳ.撤销指令

A、Ⅰ、Ⅱ

B、Ⅱ、Ⅲ

C、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅱ、Ⅳ

13、(　)是为买卖双方介绍交易以获取佣金的中间商人。

A、经纪人

B、做市商

C、投资咨询人

D、投资管理者

14、下列关于经纪人的表述中，错误的是(　)。

A、经纪人本身并没有参与到交易中

B、经纪人的主要收入来源是买卖差价

C、指令驱动市场中，经纪人为投资者执行指令

D、经纪人是为买卖双方介绍交易以获取佣金的中间商人

15、在报价驱动市场中，市场流动性的主要提供者和维持者是(　)。

A、经纪人

B、做市商

C、投资咨询人

D、投资管理者

16、公司(包括买方和卖方)在规定的投资目标和限制内，为最大化客户投资组合价值而采用的交易流程称为(　)。

A、趋势跟踪

B、套利交易

C、均值回归

D、最佳执行

17、证券市场中的交易成本可分为(　)。

A、显性成本和隐性成本

B、直接成本和间接成本

C、固定成本和可变成本

D、可控成本和不可控成本

18、证券公司通常会设立一个全成本交易佣金率，在此基础上根据投资者的(　)调整交易佣金，最终确定每个投资者适用的实际交易佣金。

Ⅰ.资产

Ⅱ.交易量

Ⅲ.交易方式

Ⅳ.客户忠诚度

A、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

19、近年来，一种新的显性成本也开始出现，就是交易技术供应商的收费。有能力实现按交易业务流量收费的技术供应商包括(　)的供应商。

Ⅰ.后台设置管理系统

Ⅱ.后台结算系统

Ⅲ.交易网络系统

Ⅳ.前台交易系统

A、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅳ

20、下列关于冲击成本的表述错误的是(　)。

A、冲击成本是交易指令下达后形成的市场价格与交易没有下达情况下市场可能的价格之间的差额

B、从本质上说，冲击成本是流动性的体现，而买卖价差则是购买流动性的成本

C、信息泄露是导致冲击成本的因素之一

D、作为一种事后计算指标，冲击成本难以精确计量

21、下列关于执行缺口的说法错误的是(　)。

A、执行缺口仅包括交易过程中的隐形成本

B、执行缺口可以将交易过程中的所有成本量化

C、在理想状态下，投资者可以以决策时的基本价格完成交易，且不存在交易成本

D、如果投资者看好某只证券，并下达了限价交易指令，但却没有完成交易，这种延迟成本属于执行缺口

22、(　)是计算机辅助的对特定交易决策的自动执行，本质上是一种下单策略。

A、自动交易

B、高频交易

C、算法交易

D、程序化交易

23、下列算法交易策略中，旨在使市场影响最小化的同时提供一个平均执行价格的是(　)。

A、跟量算法

B、执行缺口算法

C、时间加权平均价格算法

D、成交量加权平均价格算法

24、当交易量放大时，同样放大下单成交量的算法是(　)。

A、跟量算法

B、执行缺口算法

C、时间加权平均价格算法

D、成交量加权平均价格算法

25、关于交易指令在基金公司内部的执行，下列说法正确的是(　)。

A、交易系统可以对违规指令进行拦截

B、一般情况下，基金经理为提高效率都直接向交易所下达指令

C、交易员接到任何交易指令后均必须立即完成，无权进行交易择时

D、相关负责人员在交易完成后审核投资指令的合法性，并反馈给基金经理

26、投资交易过程中的(　)是指违反法律、法规、交易所规则、公司内部制度、基金合同等导致公司可能遭受法律制裁、监管处罚、公开谴责等的风险。

A、合规风险

B、操作风险

C、信用风险

D、系统风险

27、基金公司在交易执行环节可能存在的风险包括(　)。

Ⅰ.未践行最佳执行原则，交易效率低或差错率高

Ⅱ.交易价格显著偏离公允价格

Ⅲ.交易与后台清算、托管银行的交收相互脱节，影响资金的使用

Ⅳ.公平交易、反向交易以及超过合规限制交易的管理机制不能得到有效执行

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

答案部分

一、单项选择题

1、

【正确答案】 C

【答案解析】 本题考查保证金交易概述。证券市场的主要交易模式是“一手交钱，一手交货”，即如果投资者要买入一定数量的证券必须具有与市场价格等值的货币资金，如果投资者要卖出证券，证券账户上必须有属于投资者支配范围内的足量的可交易证券，这样的交易称之为“现货交易”。参见教材(上册)P406。

【该题针对“保证金交易”知识点进行考核】

2、

【正确答案】 D

【答案解析】 本题考查保证金交易。卖空交易即融券业务，与融资业务正好相反，即投资者借入证券卖出。参见教材(上册)P408。

【该题针对“保证金交易”知识点进行考核】

3、

【正确答案】 C

【答案解析】 本题考查买空交易。上海证券交易所规定的融资融券保证金比例不得低于50%。参见教材(上册)P406。

【该题针对“保证金交易”知识点进行考核】

4、

【正确答案】 C

【答案解析】 本题考查买空交易。选项C错误，在进行融资融券交易时，如果股票价格持续下降，证券公司就会要求投资者在两个交易日内追加担保，假如投资者在2个交易日内无法追加担保，那么证券公司就会根据约定采取强制平仓措施。参见教材(上册)P406-407。

【该题针对“保证金交易”知识点进行考核】

5、

【正确答案】 A

【答案解析】 本题考查买空交易。在进行融资融券交易时，如果维持担保比例已经达到最低限额，证券公司就会要求投资者在2个交易日内追加担保。参见教材(上册)P406-407。

【该题针对“保证金交易”知识点进行考核】

6、

【正确答案】 C

【答案解析】 本题考查保证金交易。选项C错误，融资、融券业务都会放大投资收益率或损失率，如同杠杆一样增加了投资结果的波动幅度。参见教材(上册)P406-408。

【该题针对“保证金交易”知识点进行考核】

7、

【正确答案】 B

【答案解析】 本题考查保证金交易。股东人数不少于4000人。参见教材(上册)P408。

【该题针对“保证金交易”知识点进行考核】

8、

【正确答案】 C

【答案解析】 本题考查报价驱动市场。做市商通常由具备一定实力和信誉的证券投资法人承担，本身拥有大量可交易证券，买卖双方均直接与做市商交易，而买卖价格则由做市商报出。参见教材(上册)P401。

【该题针对“报价驱动市场”知识点进行考核】

9、

【正确答案】 A

【答案解析】 本题考查报价驱动市场。多元做市商：这时，每只证券同时拥有多家做市商进行做市交易，避免一家做市商垄断市场的现象发生，从而操纵价格。美国纳斯达克市场就采用这种交易制度。参见教材(上册)P402。

【该题针对“报价驱动市场”知识点进行考核】

10、

【正确答案】 C

【答案解析】 本题考查指令驱动的成交原则。指令驱动的成交原则如下：价格优先原则、时间优先原则。在某些特定情况下，还有其他优先原则可以遵循，如成交量最大原则。参见教材(上册)P403。

11、

【正确答案】 C

【答案解析】 本题考查指令驱动市场。如果投资者希望以即时的市场价格进行证券交易，就会下达市价指令。参见教材(上册)P403。

12、

【正确答案】 A

【答案解析】 本题考查随价指令。随价指令包括两类：限价指令、止损指令。参见教材(上册)P404。

【该题针对“指令驱动市场和经纪人市场”知识点进行考核】

13、

【正确答案】 A

【答案解析】 本题考查经纪人市场。经纪人是为买卖双方介绍交易以获取佣金的中间商人。参见教材(上册)P405。

【该题针对“指令驱动市场和经纪人市场”知识点进行考核】

14、

【正确答案】 B

【答案解析】 本题考查做市商与经纪人。选项B错误，做市商的利润来源主要来自于证券买卖差价，而经纪人的利润则主要来自于给投资者提供经纪业务的佣金。参见教材(上册)P405。

【该题针对“做市商与经纪人”知识点进行考核】

15、

【正确答案】 B

【答案解析】 本题考查做市商与经纪人。在报价驱动市场中，做市商是市场流动性的主要提供者和维持者。参见教材(上册)P405。

16、

【正确答案】 D

【答案解析】 本题考查最佳执行。CFA协会将最佳执行定义为公司(包括买方和卖方)在规定的投资目标和限制内，为最大化客户投资组合价值而采用的交易流程。参见教材(上册)P409。

【该题针对“最佳执行、交易成本”知识点进行考核】

17、

【正确答案】 A

【答案解析】 本题考查交易成本。一般来说，交易成本可划分为两大类，即显性成本和隐性成本。参见教材(上册)P410。

【该题针对“最佳执行、交易成本”知识点进行考核】

18、

【正确答案】 D

【答案解析】 本题考查显性成本。证券公司通常会设立一个全成本交易佣金率，在此基础上根据投资者的资产或交易量、交易方式、客户忠诚度等调整交易佣金，最终确定每个投资者适用的实际交易佣金。参见教材(上册)P410。

19、

【正确答案】 A

【答案解析】 本题考查显性成本。近年来，一种新的显性成本也开始出现，就是交易技术供应商的收费。有能力实现按交易业务流量收费的技术供应商包括前台交易系统、后台结算系统以及交易网络系统的供应商。参见教材(上册)P411。

【该题针对“最佳执行、交易成本”知识点进行考核】

20、

【正确答案】 B

【答案解析】 本题考查冲击成本。选项B错误，从本质上说，买卖价差是流动性的体现，而冲击成本则是购买流动性的成本。参见教材(上册)P411。

21、

【正确答案】 A

【答案解析】 本题考查执行缺口。选项A错误，执行缺口不仅包括交易过程中的隐性成本，也包括显性成本，是成本之和。参见教材(上册)P412-413。

22、

【正确答案】 C

【答案解析】 本题考查算法交易简介。算法交易是计算机辅助的对特定交易决策的自动执行，本质上是一种下单策略。参见教材(上册)P414。

【该题针对“执行缺口、算法交易简介”知识点进行考核】

23、

【正确答案】 C

【答案解析】 本题考查时间加权平均价格算法。时间加权平均价格算法是根据特定的时间间隔，在每个时间点上平均下单的算法。旨在使市场影响最小化的同时提供一个平均执行价格。参见教材(上册)P415。

【该题针对“执行缺口、算法交易简介”知识点进行考核】

24、

【正确答案】 A

【答案解析】 本题考查算法交易简介。跟量算法，旨在帮助投资者跟上市场交易量，若交易量放大则同样放大这段时间内的下单成交量，反之则相应降低这段时间内的下单成交量。交易时间主要依赖交易期间市场的活跃程度。参见教材(上册)P415。

25、

【正确答案】 A

【答案解析】 本题考查基金公司投资交易流程。选项B错误，在自主权限内，基金经理通过交易系统向交易室下达交易指令。选项C错误，交易员接收到指令后有权根据自身对市场的判断选择合适时机完成交易。选项D错误，交易系统或相关负责人审核投资指令(价格、数量)的合法合规性，违规指令将被拦截，反馈给基金经理。其他指令被分发给交易员。参见教材(上册)P416。

26、

【正确答案】 A

【答案解析】 本题考查投资交易过程的风险管理。投资交易过程中的合规风险是指违反法律、法规、交易所规则、公司内部制度、基金合同等导致公司可能遭受法律制裁、监管处罚、公开谴责等的风险。参见教材(上册)P416。

【该题针对“基金公司投资交易管理”知识点进行考核】

27、

【正确答案】 D

【答案解析】 本题考查投资交易过程的风险管理。基金公司在交易执行环节可能存在的风险包括：(1)未践行最佳执行原则，交易效率低或差错率高;(2)交易系统未经严格测试论证，系统缺陷造成交易失误;(3)交易与后台清算、托管银行的交收相互脱节，影响资金的使用;(4)交易价格显著偏离公允价格;(5)对交易对手风险的评估与控制不足;(6)交易执行不独立于基金经理;(7)公平交易、反向交易以及超过合规限制交易的管理机制不能得到有效执行;(8)交易员不能有效履行对基金经理交易指令的监督、复核职责。参见教材(上册)P417。

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