基金从业资格

1、关于战术资产配置，下列表述正确的是()。

A. 战术资产配置通过捕捉各类资产的短期回报率波动，增加投资组合回报率

B. 战术资产配置是对战略资产配置的短期完全偏离

C. 战术资产配置的有效性不存在争议

D. 战术资产配置在调整资产配置时，需要再次估计投资者偏好与风险承受能力

参考答案：A

参考解析：战术资产配置是一种根据对短期资本市场环境及经济条件的预测，积极、主动地对资产配置状态进行报考调整，从而增加投资组合价值的积极战略。

2、关于认股权证的内在价值，下列说法正确的是()。

A. 内在价值可以是正数也可以是负数

B. 内在价值反映权证有效期内股票价格波动所隐含的收益

C. 无论股票价格是多少，只要股价上涨，认股权证的内在价值就增加

D. 只有股票市价高于行权价格时，认股权证的内在价值才大于零

参考答案：D

参考解析：认股权证的内在价值是指权证持有者执行权证时可以获得的收益，它等于认购差价乘以行权比例，因此只有股票市价高于行权价格时，认股权证的内在价值才大于零。

3、关于CAPM模型，下列说法错误的是()。

A. CAPM模型是以马科维茨证券组合理论为基础的

B. CAPM模型假设存在交易费用和税金

C. CAPM模型揭示均衡状态下证券收益率与风险之间的关系

D. CAPM模型假设所有投资者都进行充分分散化的投资

参考答案：B

参考解析：CAPM模型假设条件之一为：不存在交易费用和税金。

4、计算债券当期收益率与到期收益率都需要用到的因子是()。

A. 时期数(n)、债券面值(M)

B. 时期数(n)、债券市价(P)

C. 每期利息(C)、债券面值(M)

D. 每期利息(C)、债券市价(P)

参考答案：D

参考解析：

当期收益率的计算公式为：I=C/P，式中：I表示当期收益率;C表示年息票利息;P表示债券市场价格。

5、某股票分析员收集了甲上市公司的财务数据和其所在行业的估值数据。根据以下数据计算甲公司股票的企业价值倍数(EV/EBITDA)和市盈率(P/E)并与行业平均水平比较，下列选项正确的是()。

A. 与行业EV/EBITDA比较，甲价格低估，与行业P/E比较，甲价格高估

B. 与行业EV/EBITDA比较，甲价格高估，与行业P/E比较，甲价格低估

C. 与行业EV/EBITDA比较，甲价格高估，与行业P/E比较，甲价格高估

D. 与行业EV/EBITDA比较，甲价格低估，与行业P/E比较，甲价格低估

参考答案：A

参考解析：EV/EBITDA=(公司市值+净负债)/(净利润+所得税+利息+摊销+折旧)=(20×30+90)/(75+25+6+7+2)=6，市盈率=每股市价/每股收益=20/(75/30)=8。

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