基金从业资格

互换合约

1、理解互换合约的概念：双方约定在未来某个时间相互交换某种具有相等经济价值的现金流或合约标的资产的合约。现实中常见有利率互换和货币互换。

2、 理解远期、期货、期权和互换的区别：

从交易场所看：期货和期权在交易所交易，远期和互换合约在场外交易。

从损益特性看：远期，期货和互换合约大都买卖双方未来的义务，统称双边合约;期权合约只有一方在未来有义务，属于单边合约，具有损益不对称性。

从信用风险看：期货交割比例低，远期合约交割比例高。

例题：

关于互换合约，以下表述正确的是(　　)。

A 利率互换通常伴随本金的交换

B 利率互换是指两种货币资金不同种类利率之间的交换合约

C 货币互换通常是指两种货币资金的本金和利息交换

D 现实生活中较为常见的是货币互换合约和信用违约互换

【答案】C

【解析】货币互换是指互换合约双方同意在约定期限内按相同或不同的利息计算方式分期向对方支付由不同币种的等值本金额确定的利息，并在期初和期末交换本金。A项，利率互换一般不伴随本金的交换;B项，利率互换合约，是同种货币资金的不同种类利率之间的交换合约;D项，在现实生活中较为常见的两种合约是利率互换合约和货币互换合约，此外还有股权互换、信用违约互换等互换合约。

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