基金从业资格

中国证券投资基金业的发展历程

防范风险和规范发展阶段(2015年至今)

2015年证券市场的剧烈波动以及理财市场上的一些风险事件的发生，将基金管理行业的一些不规范行为和风险暴露出来。从2015年下半年开始，监管部门开始采取比较严格的措施，降低和防范风险、完善法规规范和加强监督检查。

(一)加强私募机构的规范和清理

基金业协会先后颁布《私募投资基金信息披露管理办法》《私募投资基金管理人内部控制指引》《私募投资基金募集行为管理办法》《私募投资基金合同指引》等一系列自律规则，引导私募基金行业规范运作。基金业协会还建立了“失联(异常)”私募机构公示制度，对于无法取得联系的私募机构认定为“失联(异常)”私募机构进行公告，按照相关法规采取自律措施，将“失联(异常)”隋况记人相关机构诚信档案，并报告证监会。

中国证监会连续对私募机构开展了包括募资行为合规性、基金资产安全性、信息披露及时住、基金杠杆运用情况、是否存在侵害投资者权益行为五个方面的专项检查。检查对象确定以风险为导向，同时按照管理规模分层随机抽取，在保证一定覆盖面的基础上力求提高检查针对性。发现私募机构存在的以下各类问题，并采取了相应的监管措施：其一，涉嫌非法集资、非法经营证券业务;其二，承诺保本保收益、挪用或侵占基金财产、基金资产与自有资金混同、虚构投资项目骗取资金等严重违法违规、侵害投资者利益行为;其三，公开募集、未按合同约定托管基金财产、投资方向不符合合同约定、费用列支不符合合同约定、未按合同约定进行信息披露、证券类私募机构从业人员无从业资格等一般性违规问题;其四，登记备案信息不准确、更新不及时、合格投资者管理制度不健全、私募基金风险评级及对投资者的风险识别能力和风险承担能力评估不到位的问题。

(二)规范基金管理公司及其子公司的资产管理业务

中国证监会针对基金管理公司及其子公司在资产管理业务方面出现的问题和风险，严格清理资产管理计划中违规提供保本保收益安排、杠杆倍数超标、违规进行结构化安排和管理，委托不符合条件的第三方机构提供投资建议等情况。对于子公司逐步暴露出一些亟须规范的问题和风险，颁布了《证券投资基金管理公司子公司管理规定》和《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标指引》，对基金子公司进行全方位约束。提高子公司的风险管理水平和风险抵御能力，完善子公司的公司治理和内部控制，细化子公司关联交易、利益冲突防范、固有资金运用等方面的监管要求，强化母公司管控责任。同时根据行业发展态势和风险状况，对专户子公司初步构建以净资本为核心的风险控制指标体系，将专户子公司开展的各类型业务统一纳入风控指标体系，保证各项业务规模均有相应的净资本相匹配、

(三)规范分级、保本等特殊类型基金产品，发展基金中基金产品

中国证监会批复沪、深证券交易所发布《分级基金业务管理指引》，在总结分级基金9年来发展情况基础上，对交易监管安排的进一步完善，规范分级基金运作，完善分级基金投资者适当性管理要求，加强分级基金投资者教育与风险警示的重要制度安排。

中国证监会还修订《关于保本基金的指导意见》，将“保本基金”名称调整为“避险策略基金”，进一步完善保本基金的有关制度安排，防范和化解风险：适度控制基金规模，降低行业风险;完善基金管理人的相关审慎监管要求，对基金管理人和基金经理的投资管理经验进行了规定;完善相关风险控制指标，从严要求稳健资产的投资范围、剩余期限以及风险资产的放大倍数;要求基金管理人每日监控保本基金的净值变动情况，定期开展压力测试;完善担保相关监管要求，适度降低担保机构对外担保资产总规模，同时要求基金管理人审慎选择担保机构，并在定期报告中对担保机构情况进行披露;要求基金管理人及其子公司特定客户资产管理业务不得募集保本产品。

为拓展长期、稳定资金来源，壮大机构投资者队伍，中国证监会发布了《公开募集证券投资基金运作指引第2号——基金中基金指引》。发展基金中基金有利于广大投资者借助基金管理人的专业化选择基金优势投资基金，拓宽基金业发展空间;有利于满足投资者多样化资产配置投资需求，有效分散投资风险，降低多样化投资的门槛;有利于进一步增强证券经营机构服务投资者的能力。

(四)对基金管理公司业务实施风险压力测试

为了强化基金行业的风险管控约束机制，建立压力测试的风险监测与预警制度，提高基金管理公司的风险管理水平，基金业协会制定和颁布了《公募基金管理公司压力测试指引(试行)》，提供压力测试模板表格，组织行业开展定期压力测试。公募基金压力测试可分为股票压力测试、债券压力测试、货币压力测试. QDH压力测试及特殊产品压力测试等。

(五)专业人士申请设立基金公司的数量攀升，申请主体渐趋多元

修订后《证券投资基金法》及随后《国务院关于管理公开募集基金的基金管理公司有关问题的批复》降低了公募基金管理公司的设立条件，并允许专业人士持股，激发了各类市场主体参与公募业务的意愿，申请设立基金公司的数量持续攀升，申请主体渐趋多元。中国证监会为进一步推动公募基金管理行业规范发展，深化行政审批制度改革，调整基金公司设立审批程序，由申请人先组建公司、中国证监会实施现场检查后再批准设立的做法，改为中国证监会先批准设立、申请人组建公司并通过中国证监会现场检查后再开业。这样有利于降低市场主体申请设立基金公司的成本，择优批准基金公司设立，推动公募基金管理行业良性健康发展，促进资本市场平稳、有序运行。

(六)基金产品呈现货币化、机构化特点

2016年以来，由于股票市场比较低迷，个人投资者投资意愿不强烈。机构投资者的规模和比例上升较快，以货币市场基金、债券型基金和以绝对回报为目标的混合型基金为主。由于基金管理公司竞争市场化、专业投资能力比较强，公募基金又具有信息明、税收优惠等优势，成为以保险公司、银行为主的机构投资者青睐的对象，它们大量通过认购申购公募基金、对外委托投资等方式与基金管理公司进行合作，甚至出现以某家机构为主来认购基金的方式。同时，在机构投资者和网络金融的支持下，货币市场基金仍然增长比较快。

截至2016年12月底，我国证券类投资基金资产规模合计181 540.45亿元，其中公募基金资产规模91 593.05亿元，基金公司管理的非公开募集资产(基金专户、基金公司管理的社保基金、企业年金等)规模63 830.7亿元。私募证券投资基金规模26 116 7亿元。

表2-3是我国基金业发展的历史情况。

编辑推荐：

2018年基金从业资格考试时间计划表(全年)

??基金从业资格考试必考公式大汇总?

认准2018年基金从业资格考试报名网站唯一入口?

最方便的刷题平台！基金准题库一站式解决做题、听课两大需求！！

（责任编辑：中大编辑）

共2页,当前第1页  第一页  前一页  下一页