基金从业资格

为了帮助考生系统的复习基金从业考试课程，全面的了解基金从业考试的相关重点，小编特编辑汇总了基金从业考试辅导材料，希望对您参加本次考试有所帮助！！

 第五章 基金的运作

第一节 基金运作概述

一、基金的营销

基金的市场营销是实现基金管理公司及基金代销机构经营目标的基本活动之一。

二、基金的募集、交易、登记、托管

(一)基金的募集：基金管理公司根据有关规定向中国证监会提交募集文件、发售基金份额、募集基金的行为，是基金运作的开始点。

(二)基金的交易：基金投资者投资实现的方式和过程，是投资活动中的核心环节。

(三)基金的登记：记录投资者投资于基金的结果，以确保基金交易活动的安全性。

(四)基金的托管：基金托管人代表基金持有人的利益保管基金资产，独立开设基金资产账户，依据基金管理人的指令进行清算和交割，在有关制度和基金契约规定的范围内对基金业务运作进行监督。

三、基金的投资运作

(一)基金的投资

基金投资运作是基金管理公司的核心业务

(二)基金的交易实现

投资交易是实现基金组合构建的重要环节。

(三)基金的绩效评估和风险控制

基金的绩效评估是对基金投资运作效果的考察。

四、基金的后台管理

(一)基金的会计核算和资产估值

基金份额资产净值来自基金资产净值，基金资产净值是通过基金估值来实现的

(二)基金的税收

1998、2002、2004、2005、2008《财政部、国家税务总局》

(三)基金的信息披露

募集信息披露、运作信息披露、临时信息披露

第二节 基金的投资运作

一、基金的投资管理

首要目标：努力按照基金合同约定实现与投资目标相匹配的投资收益的过程。

最高决策机构：投资决策委员会{非常设的议事机构}

投资管理部门：投资部、研究部以及交易部

一般而言，基金的投资管理业务具体实施程序：“研究→投资决策→投资执行→绩效评估及信息反馈→投资组合调整”

二、基金的交易管理

交易是实现基金经理投资指令的重要环节。

按规定，基金经理不得直接向交易员下达投资指令或者直接进行投资。

三、基金的绩效衡量

基金的绩效衡量是对基金经理投资能力的衡量，其目的在于准确反映基金经理的综合绩效水平。

四、基金的投资风险控制

(一)外部风险{市场风险、政策风险等系统性风险和信用风险、经营风险等非系统性风险}

(二)内部风险{基金管理人的投资策略风险、基金管理人的管理水平风险、基金管理人的职业道德风险}

(三)基金管理公司的风险控制

1、基金管理公司的风险控制体系。【风险控制的组织体系和风险控制的制度体系】

2、基金管理公司在业务开展和内部管理中面临的风险。【公司治理结构风险、员工道德风险、法律风险、业务风险{投资管理风险、营销风险、第三方风险、后台风险、关联交易风险、监察稽核风险、信息披露风险}、其他风险{人力资源风险、不可抗力风险等}】

3、风险控制程序。【风险评估、确定风险管理战略、风险管理的组织实施、监控风险管理业绩、改进风险管理能力】

第三节 基金的估值、费用和会计核算

一、基金的资产估值

(一)基金资产估值的概念

基金资产估值：通过对基金所拥有的全部资产及所有负债按一定的原则和方法进行估算，进而确定基金资产公允价值的过程。

基金资产净值=基金资产总值-基金负债总值

基金份额净值=基金资产净值/基金总份额

(二)基金资产估值的重要性 基金份额净值必须是公允的。

(三)基金资产估值需考虑的因素

1、估值频率。开放式基金于每个交易日估值，并于下一个交易日公告份额净值;封闭式基金每周披露一次基金份额净值，但每个交易日都进行估值。 2、交易价格。

3、价格操纵及滥估问题。 4、估值方法的一致性及公开性。

(四)我国基金资产估值的原则

1、基金资产估值的责任人：管理人，但托管人负有复核责任。

2、估值程序。

⑴基金份额净值是按照每个开放日闭市后，基金资产净值除以当日基金份额的余额数量计算。

⑵基金日常估值由基金管理人进行。{每个工作日估值后，将结果发给托管人}

⑶基金托管人按基金合同规定的估值方法、时间、程序对管理人的计算结果进行复核，复核无误后签章返回给管理人，由管理人对外公布，并由基金注册登记机构根据确认的基金份额净值计算申购、赎回数额。

3、估值的基本原则。⑴公允价值{有市价的;最近交易市价}⑵估值技术⑶与托管银行商定

二、基金的费用

一类是基金销售过程中发生的由基金投资者承担的费用，主要包括申购费、赎回费及基金转换费等，不参与基金的会计核算;

另一类是基金管理过程中发生的费用，主要包括基金管理费、基金托管费、信息披露费等，需直接从基金资产中列支。

(一)基金费用的种类

从基金财产中列支：管理人的管理费，托管人的托管费，销售服务费，合同生效后的信息披露费用、会计师费和律师费，基金份额持有人大会费用、基金的证券交易费用、其他

(二)各种费用的计提标准及计提方式

1、基金管理费、基金托管费和基金销售服务费

逐日计提，按月支付

基金管理费通常与基金规模成反比，与风险成正比。基金规模越大，风险程度越低，基金管理费率越低。我国股票基金大部分按1.5%，债券基金一般低于1%，货币市场基金一般为0.33%

基金托管费收取的比例与基金规模、基金类型有一定关系。封闭式基金0.25%，开放式基金通常低于0.25%，股票基金高于债券基金及货币市场基金

货币市场基金和短债型基金可从基金基金资产列支基金销售服务费，一般为0.25%

2、基金交易费

佣金{证券公司按成交金额的一定比例向基金收取}、印花税、过户费、经手费、证管费{由登记公司或交易所按有关规定收取}

参与银行间债券交易的，还需向中央国债登记结算有限责任公司支付银行间账户服务费，向全国银行间同业拆借中心支付交易手续费等服务费用。

3、基金运作费：审计费、律师费、上市年费、信息披露费、分红手续费、持有人大会费、开户费、银行汇划手续费等

(三)不列入基金费用的项目

1、基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的损失。

2、基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用。

3、基金合同生效前的相关费用，包括但不限于验资费、会计师和律师费、信息披露费等费用。

三、基金的会计核算

我国基金的会计年度为公历每年1月1日～12月31日。

(一)基金会计核算的特点

1、会计主体是证券投资基金。 2、会计分期细化到日。

3、基金持有的金融资产和承担的金融负债通常归类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债。

(二)基金会计核算的主要内容

1、证券和衍生工具交易及其清算的核算

2、持有证券的上市公司行为的核算 3、各类资产的利息核算

4、基金费用的核算 5、开放式基金份额变化的核算

6、基金资产估值的核算 7、本期利润及利润分配的核算

8、基金会计报表 9、基金会计核算的复核

第四节 基金的利润分配和税收

基金收益主要来自资本利得(来自基金份额净值的涨跌)和利润分配(来自现金分红，其基础是基金利润)

一、基金的利润与利润分配

(一)基金利润来源：主要包括利息收入、投资收益、其他收入{一般根据发生的实际金额确认}、公允价值变动损益、基金的费用

(二)基金利润分配【当年利润应先弥补上一年度亏损，当年亏损则不进行分配】

1、封闭式基金：每年不得少于1次，比例不得低于年度已实现收益的90%

2、开放式基金：在符合基金分配条件下，每年至少一次

分红方式：⑴现金分红;⑵分红再投资。

3、货币市场基金：约定为红利再投资，并应当每日进行收益分配【每日进行利润分配】

二、基金的税收

(一)基金的税收：免征营业税;2008.4.24买卖股票0.1%收印花税;暂不征收企业所得税

(二)基金管理人与基金托管人的税收：管理人托管人从事管理活动的收入依法征收营业税、企业所得税及其他税收;管理人差价收入，暂不征收企业所得税

(三)投资者投资基金的税收：⑴金融机构差价收入征收营业税，个人和非金融机构差价收入不征收营业税;⑵买卖封闭免征印花税，开放式暂不征收印花税;⑶基金分配收入暂不征收企业所得税;⑷个人所得税。

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（责任编辑：中大编辑）