基金从业资格

?现金流时间加权收益

基金在持有区间的收益率需要考虑较为复杂的情况

(1)基金可能包含多个不同证券，每个证券发放红利或利息的时间都不一样

(2)基金的投资者在区间内会有申购和赎回，带来很多资金的进出

因此，需要确认每个时间区间的收益率，才能进一步计算某基金在一段时间内的总体时间加权收益率。

例题1. 股票基金在2013年12月31日，其净值为1亿元，2014年4月15日基金净值为9500万元;有投资者在2014年4月15日客户申购2000万元，2014年9月1日基金净值为1.4亿元;2014年9月1日，基金分红1000万元，2014年12月31日基金份额净值为1.2亿元。计算该基金的时间加权收益率是()%。

A. 5.6

B. 6.7

C. 7.8

D. 8.9

解：

夏普比率

夏普比率是一种考虑风险调整的基金业绩评估方法。夏普比率数值越大，代表单位风险超额回报率越高，基金业绩越好。

此比率是用某一时期内投资组合平均超额收益除以这个时期收益的标准差。公式

为：

。即

例题2. 假设当前无风险收益率为5%，基金P的平均收益率为40%，标准差为0.5，则该基金的夏普比率为()。

A.0.7

B.0.3

C.1.4

D.0.6

例题3. 某投资组合的平均收益率为14%，收益率标准差为21%，β值为1.15，若无风险利率为 6%，则该投资组合的夏普指数为()。

A.0.07

B.0.13

C.0.21

D.0.38

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（责任编辑：中大编辑）

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