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经济师考试中级金融专业辅导资料：货币均衡的含义

(一)IS曲线与货币均衡

Is曲线上的点表示商品市场上总产出等于总需求量，故IS曲线上的点表示商品市场达到均衡的状态。

商品市场的均衡要求资本的供求相等，即S=I。储蓄(s)构成资本的供给，投资(，)构成资本的需求。由于储蓄是收人(y)的增函数，投资是利率的减函数。所以，IS曲线表示在不同的利率与收人水平组合下，商品市场均衡(S=I)点的轨迹，如图7-1所示。

对于给定的利率水平，IS曲线表明为使商品市场达到均衡总产出必须达到的水平。如果经济活动位于IS曲线右边的区域，说明存在超额的商品供给。例如在B点，总产出y1大于IS曲线上的均衡产出水平y3。这种商品的超额供应会导致非计划的存货增加，促使企业减少生产，这又会使产出下降到IS曲线上。如果经济活动处于IS曲线左边的区域，则说明存在超额的商品需求。如在点A，总产出Y3低于IS曲线上的均衡产出水平Yl。超额需求导致存货非计划地减少，促使企业增加生产，这又使产出回升至IS线上。以上分析表明，产出有向满足经济均衡条件的IS曲线上各点靠近的趋势。

(二)LM曲线与货币均衡

LM曲线上的点表示货币的需求量(L)等于货币供应量(M)，故LM曲线上的点表示货币市场达到均衡的状态。

货币均衡(货币市场的均衡)要求货币的供求相等，即L=M。根据凯恩斯的流动性偏论，货币需求L取决：f y(总产出)和利率i，并且，货币需求与总产出正相关，与利率负相关。所以，LM曲线表示在不同的利率与收入水平组合下，货币均衡(L=M)点的轨迹。如图7--2所示。

对于统一给定的总产出水平，LM曲线给出使货币市场达到均衡所必需的利率水平。如果经济活动处于LM曲线的左边区域，表示存在过度的货币供应。如在A点，总产出为Y1，利率水平为i3。由于利率超过均衡水平(i1)，所以人们持有的货币超过意愿持有额。为减少超额货币余额，他们将购买债券，使债券价格上升，债券利率下降。反之，如果经济活动位子LM曲线的右边区域，说明存在超额货币需求。如在B点，利率i1低于均衡水平，人们的货币持有额低于意愿持有额。因此，他们将出售债券增持货币，从而降低了债券价格，提高了债券利率。以上分析表明，利率有向满足货币均衡条件的LM曲线上各点靠近的趋势。

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（责任编辑：中大编辑）

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