中级经济师

本文为2012年中级经济师考试金融专业知识与实务第七章货币供求及其均衡第二节货币供给的学习笔记，希望本文能够帮助您更好的全面学习2012年经济师考试的相关重点!!

三、货币供给机制

(一)货币供给过程

1.货币供给的决定

现代信用制度下货币供应量的决定因素主要有两个： 基础货币(B)与货币乘数(m)。Ms=m·B。

货币供给与基础货币和货币乘数成正比。

2.基础货币的决定

(1)基础货币的构成

基础货币又称高能货币、强力货币或货币基础，是非银行公众所持有的通货(C)与银行的存款准备金(R)之和。弗里德曼和施瓦兹认为，高能货币的一个典型特征就是能随时转化为存款准备金，

不具备这一特征就不是高能货币。

B=C+R

基础货币量一般用B表示：其中，存款准备金包括商业银行持有的库存现金、在中央银行的法定存款准备金，一般用R表示;流通中的通货等于中央银行资产负债表中的货币发行，一般用C表示。基础货币的表达式：B=C+R=流通中的通货+存款准备金，而R又包括活期存款准备金Rr ，定期存款准备金Rt ，以及超额准备金Re 。所以，全部基础货币方程式可表示为：B=C+Rr+Rt+Re。

(2)货币存量(供应量)的影响因素

基础货币量、银行存款与其准备金的比例、存款与通货的比率都会引起货币存量的同方向变化。这三个因素是由公众、银行、货币当局三个经济主体的行为分别决定的。

(3)中央银行投放基础货币的渠道

基础货币的构成虽然比较复杂，但都是由中央银行的资产业务创造的，可以由中央银行直接控制。中央银行投放基础货币的渠道主要包括： (1)对商业银行等金融机构的再贷款;(2)收购金、银、外汇等储备资产投放的货币;(3)购买政府部门(财政部)的债券。

如果中央银行能够有效控制基础货币B的投放量，那么，控制货币供应量的关键，就在于中央银行能否准确测定和调控货币乘数。

3.货币乘数

(1)货币乘数的确定

货币乘数m是货币供应量Ms 同基础货币B的比率。亦即每一基础货币的变动所引起的货币供应量的倍增或倍减。所以，凡是影响基础货币B的因素，都是影响货币乘数m的因素。因而，我们可以利用基础货币总公式，推导出货币乘数m。

如果用Ms 代表货币供给，用B代表基础货币，m代表货币乘数，则可得出下列公式：

MS=m·B或m=MS/B

设：提现率h，活期存款准备率r，超额准备率e，定期存款准备率t，以及定期存款Dt与活期存款Dd的比率s。

式中， 1/(h+r+t·s+e)即为基础货币扩张为商业银行活期存款的倍数。令其为m，即：

m=1/(h+r+t·s+e)

可以看出，提现率h，活期存款准备率r，超额准备率e，定期存款准备率t，以及定期存款Dt与活期存款Dd的比率s的提高，会降低货币乘数。

(2)不同层次的货币量对基础货币的乘数(以国际货币基金组织的划分为例)

①M0 对基础货币的乘数

式中，h/(h+r+t·s+e) 就是M0 对基础货币B的乘数，令其为m0 ，即：m0=h/(h+r+t·s+e)

②M1 对基础货币的乘数

式中，(1+h)/(h+r+t·s+e) 即为M1 对基础货币B的乘数。令其为m1 ，即：

m1=(1+h)/(h+r+t·s+e)

③M2 对基础货币的乘数

式中，(1+h+s)/(h+r+t·s+e) 即为M2 对基础货币B的乘数。令其为m2 ，即：

m2=(1+h+s)/(h+r+t·s+e)

中央银行不但可以通过贴现政策、公开市场业务、法定准备率政策等手段有效调控基础货币和货币乘数，改变货币供应量，而且还可以利用差别利率等政策，调节或改变货币量在各个层次的分布结构，借以调控货币供应量及其结构，实现货币流通正常化。

【例题1·单选题】在中央银行体制下，货币供应量等于(　)。

A.原始存款与货币乘数之积

B.基础货币与货币乘数之积

C.派生存款与原始存款之积

D.基础货币与原始存款之积

【答案】B

【解析】如果用 代表货币供给，用B代表基础货币，m代表货币乘数，则可得出以下公式：MS=m·B，所以正确答案为B。

【例2·单选题】(2011真题)根据货币供给机制，货币供应量等于基础货币与货币乘数的(　)。

A.和

B.乘积

C.差额

D.商

【答案】B

【解析】本题考查货币供应量的计算公式。货币供应量(Ms)=基础货币(B)×货币乘数(m)。

【例3·单选题】(2011真题)商业银行的存款准备金加流通中的现金等于(　)。

A.基础货币

B.库存现金

C.法定存款准备金

D.超额准备金

【答案】A

【解析】本题考查基础货币的表达式。基础货币的表达式：B=C+R=流通中的通货+存款准备金。

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