中级经济师

中级经济师考试试题《中级工商管理专业知识与实务》

第八章 企业投融资决策及重组

二、多项选择题

1. 目前国际上通行的资产评估价值标准主要有(　　)。

A.股票面值

B.账面价值

C.债券面值

D.市场价值

E.清算价值

2. 在测算不同筹资方式的资本成本时，应考虑税收抵扣因素的筹资方式有(　　)

A.长期借款

B.长期债券

C.普通股

D.留存收益

E.优先股

3. 决定综合资本成本率的因素有(　　)。

A.筹资总量

B.筹资费率

C.个别资本成本率

D.各种资本结构

E.税率水平

4. 影响营业风险的因素有(　　)。

A.产品需求的变动

B.产品售价的变动

C.利率水平的变动

D.资本结构的变化

E.营业杠杆变动

5. 影响财务风险的主要因素有(　　)。

A.资本供求关系的变化

B.利润率水平的变动

C.资本结构的变化

D.获利能力的变动

E.营业杠杆变动

6. 下列属于早期资本结构理论有(　　)。

A.净收益观点

B.净营业收益观点

C.信号理论

D.传统观点

E.啄序理论

7. 下列关于筹资决策方法中定性分析方法的表述正确的有(　　)。

A.企业财务目标的影响分析主要包括利润最大化目标的影响分析、每股盈余最大化目标的影响分析、公司价值最大化目标的影响分析

B.债权投资者对企业投资的动机主要是在保证投资本金的基础上获得一定的收益并使投资价值不断增值

C.如果企业过高地安排债务融资，贷款银行未必会接受大额贷款的要求

D.通常企业所得税税率越高，借款举债的好处越大。

E.如果企业的经营者不愿让企业的控制权旁落他人，则可能尽量采用债务融资的方式来增加资本，而不发行新股增资

8. 判断公司资本结构是否最优的标志是(　　)。

A.加权平均资本成本最低

B.财务风险最小

C.自有资金比例最小

D.企业价值最大

E.经营杠杆利益最大

9. 公司自主上市的好处表现在(　　)。

A.不需经过改制、待批、辅导等过程，程序相对简单

B.通常发生在企业内部或关联企业，整合起来相对容易

C.能够优化公司治理结构、明确业务发展方向

D.有巨大的广告效应

E.会筹集到大量资金，并获得大量的溢价收入

10. 与直接上市相比，买“壳”上市的好处表现在(　　)。

A.速度快

B.整合起来相对容易

C.保密性好于直接上市

D.有巨大的广告效应

E.借亏损公司的“壳”可合理避税

11. 公司可选择在境内上市，也可选择在境外上市。境外上市的好处体现在(　　)。

A.有利于打造国际化公司

B.有利于改善公司经营机制和公司治理

C.有利于实施股票期权

D.融资额大，没有相应再融资约束

E.上市程序简单，速度快

12. 下列属于初始现金流量的有(　　)。

A.职工培训费用

B.流动资产投资

C.固定资产投资

D.固定资产的残值收入或变价收入

E.停止使用的土地的变价收入

二、多项选择题

1

[答案]：BDE

[解析]：本题考查资产评估价值标准。目前国际上通行的资产评估价值标准主要有账面价值、市场价值、清算价值。参见教材P263

2

[答案]：AB

[解析]：选项CDE都不考虑税收抵扣因素，这通过它们各自计算资本成本率的公式可以看出。参见教材P240

3

[答案]：CD

[解析]：个别资本成本率和各种资本结构两个因素决定综合资本成本率。参见教材P242

4

[答案]：ABE

[解析]：本题考查影响营业风险的因素。选项CD是影响财务风险的因素。参见教材P243

5

[答案]：ABCD

[解析]：选项E是影响营业风险的因素。参见教材P244

6

[答案]：ABD

[解析]：选项CE属于新的资本结构理论。参见教材P246

7

[答案]：ACDE

[解析]：本题考查筹资决策中的定性分析方法。债权投资者对企业投资的动机主要是在按期收回投资本金的条件下获取一定的利息收益。股权投资者的基本动机是在保证投资本金的基础上获得一定的股利收益并使投资价值不断增值。参见教材P247

8

[答案]：AD

[解析]：最佳资本结构是指企业在适度财务风险的条件下，使其预期的综合资本成本率最低，同时使企业价值最大的资本结构。参见教材P248

9

[答案]：BCE

[解析]：选项AD属于买“壳”上市的好处。参见教材P249

10

[答案]：ACDE

[解析]：本题考查买“壳”上市的好处。选项B是自主上市的好处。参见教材P250

11

[答案]：ABCD

[解析]：本题考查境外上市的好处。境外上市不一定程序简单、速度快，所以选项E的表述错误。参见教材P250

12

[答案]：ABC

[解析]：选项DE属于终结现金流量。参见教材P251

13

[答案]：CD

[解析]：选项ABE属于贴现现金流量指标。参见教材P252

14

[答案]：BCD

[解析]：根据企业改制和资本营运总战略及企业自身特点，企业重组可采取原续型企业重组模式、并购型企业重组模式和分立型企业重组模式。参见教材P255

15

[答案]：BCDE

[解析]：本题考查企业兼并与企业收购的区别。在兼并中，被兼并企业丧失法人资格;而在企业收购中，被收购企业的法人地位仍可继续存在。所以选项A错误。参见教材P255

16

[答案]：ADE

[解析]：按照并购的支付方式来划分企业并购可分为承担债务式并购、现金购买式并购、股权交易式并购。参见教材P256

17

[答案]：BCD

[解析]：企业并购的财务协同效应表现在：财务能力提高、合理避税、预期效应。参见教材P258

18

[答案]：ACDE

[解析]：企业并购的风险有六种，但其中不包括文化风险。参见教材P259

19

[答案]：ADE

[解析]：公司分立的形式有标准分立、出售、分拆。参见教材P260

20

[答案]：ACDE

[解析]：选项B属于公司并购的动机。参见教材P261

21

[答案]：AB

[解析]：资产注入与资产置换是狭义资产重组的主要、直接方式，往往发生在关联公司或即将成为关联公司之间。参见教材P262

22

[答案]：BC

[解析]：资本成本从绝对量的构成来看主要包括用资费用和筹资费用。参见教材P239

23

[答案]：ABDE

[解析]：用资费用是资本成本的主要内容。参见教材P239

24

[答案]：ABE

[解析]：个别资本成本率的高低取决于三个因素，即用资费用、筹资费用和筹资额。参见教材P240

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