中级经济师

人力资本投资的基本模型

当一家企业投资于物质资本的时候,他实际上是获得了一些可望在未来的一段时间里增加其净利润流量的资产。人力资本投资也有类似的特点。当一个人(或其父母或整个社会)为教育和培训在现期支付费用时,那么他或她必然期望能通过这些活动提高其知识和技能水平,并最终增加其未来收入。然而,人力资本投资同物质资本投资一样,并不是支出越多越好。在进行物质资本投资的时候,人们必须考虑投资的成本以及收益,当投资成本等于收益时,再多追加投资便会成为低效或无效投资了。对人力资本投资来说,道理也是相同的。不过,人力资本投资的成本和收益与物质资本投资相比较而言都更为复杂一些。那么,人们是如何进行人力资本投资决策的呢?这里,介绍一个简单的人力资本投资分析模型。

既然是投资,首先涉及的一个问题就是与物力资本投资一样,与人力资本投资相联系的成本支出和收益取得也是分别发生在不同的时间里的。而货币在不同的时间点上有不同的价值,因此,就必须把成本和收益都按某一共同时点上的货币价值来衡量,比如都按当前的货币价值来衡量。那么,将未来的货币折算为现在的价值,即为现值,这一过程便称作贴现。

由于人们偏好于当前消费,因此如让人们放弃当前使用一笔货币,则必须按一定的利息率支付补偿。假如当前利息率为10%,某人现在借出去1元钱,则此人在一年后可得1.10元钱,其中的1元钱是原来的本钱,0.10元则是利息。

人力资本投资模型假定,人们在进行教育和培训选择时都是以终身收入为依据来对近期的投资成本和未来的收益现值之间进行的比较。为简便起见,将现期中的人力资本投资总成本用C来表示,那么只要将未来收益的现值与现期成本进行比较,便可以知道进行人力资本投资是否值当。

可以用两种方法来衡量公式(12-5)是否能够得到满足,一是现值法,即首先规定利率或贴现率〔的值(通常可参考较为稳定的银行利率或其他物力资本的投资收益率),然后再比较等式两端的数值是否能够使公式成立。二是内部收益率法。这种方法实际上要回答一个问题,即“如果要想使投资有利可图,那么可以承受的最高贴现率是多少?”因此,在计算内部收益率时,通常是通过使收益现值与成本相等来求出F的值,然后再将这种收益率去与其他投资的报酬率(如银行利率等)加以比较。如果最高贴现率大于其他投资的报酬率,则人力资本投资计划是可行的,否则,就是不可行的。

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