初级经济师

2018初级金融经济师考点梳理：金融市场的分类

金融市场是资金融通的市场，是以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。这个表述包括三层含义：①金融市场是进行金融资产交易的场所。这个场所有时是有形的，如证券交易所;有时则是无形的，如很多交易都是通过电信网络构成的看不见的市场进行的。②金融市场反映了金融资产的供给者与需求者之间的供求关系，揭示了资金的归集与传递过程。③金融市场包含金融资产交易过程中所产生的各种运行机制，其中最主要的是价格机制。它说明了如何通过这些资产的定价过程在市场的各个参与者之间合理地分配风险和收益。

按照市场交易的对象、方式、条件、融资期限等不同，金融市场可分为各种不同的类型。

一、货币市场和资本市场

按金融商品的融资期限，可将金融市场分为货币市场和资本市场。

货币市场是指期限在一年以内、以短期金融工具为媒介进行资金融通和借贷的市场，其融通的资金主要用于短期生产周转需要，偿还期比较短，流动性比较强，风险比较小。这种资金与货币差别不大，而且由于金融商品(如商业票据、银行票据等)往往被当作货币的代用品，货币市场因此而得名。资本市场与货币市场相对，是指融资期限在一年以上的金融市场。因为其期限比较长、风险也比较大，而且有可能给投资者带来一定的收益，筹集的资金往往可当作资本使用，参与再生产过程，所以该被称市场为资本市场。

二、发行和市场流通市场

按金融交易的性质，可将金融市场分为发行市场和流通市场。

发行市场又称一级市场或初级市场，是指新发行的证券或票据等金融工具最初从发行手中出售给投资者手中的市场，包括筹资规划、创设证券及推销证券等一系列活动。在一级市场中，投资银行、经纪人和证券商等作为经营者，承担政府和公司企业新发行债券的承购和分销业务。流通市场又称二级市场或次级市场，是指已经发行的证券或票据等金融工具进行转让交易的市场。它具有两种形态：一是有固定场所，集中进行竞价交易的证券交易所;二是分散的场外交易市场。其中，证券交易所因其独特的交易特征成为流通市场的核心，而场外交易市场通过广泛运用电子计算机网络及通信技术，呈现出极为活跃的发展趋势。

三、交易所交易市场和场外交易市场

按金融交易的场所，可将金融市场分为交易所交易市场和场外交易市场。

交易所交易市场又称场内交易市场，是指以证券交易所为中心，有专门的组织机构和人员，有专门设施的交易市场。场外交易市场又称柜台交易市场(Over-the-counterMarket.OTC市场)，是指在证券交易所之外进行交易所形成的市场。在通常情况下，场外交易市场是无形的，买卖双方主要通过电话、电报、电传、互联网等电信设备和邮政设施相互联系并达成交易。伴随现代信息技术的发展进步，场外交易市场占比不断提升。

四、即期市场和远期市场

按金融交易的交割时间，可将金融市场分为即期市场和远期市场。

即期市场是指交易双方在成交后即时进行清算交割的交易市场。它既可以是场外交易中

的当时交割，一手交钱、一手交货，也可以是证券交易所中通常采用的交割日期的交割，成交日期和交割日期可能不是同一天，但间隔不会太长。远期市场是指交易双方达成成交协议后，不立即交割，而是约定在一定时期后，按照合同规定的数量和价格进行清算和交割的市场。

五、国内金融市场和国际金融市场

按金融交易涉及的地域，可将金融市场分为国内金融市场和国际金融市场。

国内金融市场是在一个国家内部以本国货币表示的资金交易市场，其交易活动受到本国

法规和制度的管制;国际金融市场是国际间各种金融业务活动的总称，它的交易活动超越了一国国境，交易的金融商品也不局限于一国的货币，各个国家的货币及一些金融商品都可以进行交易。国际金融市场的活动受所在国的政府干预相对较少，其交易往往不完全受所在国的法令、规章的制约。一种极端的情况是离岸金融市场，在这种市场上，由于交易双方往往都来自所在国(东道国)境外，东道国往往对其监管十分宽松。

六、债务融资市场、权益资本市场和衍生金融市场

按金融变易工具的品种，可将金融市场分为债务融资市场、权益资本市场和衍生金融市场。进一步说，如果按照具体的金融交易工具，可以分为票据市场、拆借市场、回购市场、大额可转让定期存单市场、股票市场、债券市场、黄金市场、外汇市场、保险市场等。

七、公开市场和议价市场

安照成交与定价方式的不同，金融市场可分为公开市场和议价市场。公开市场是指众多卖主公开竟价形成金融资产的交易价格的市场。金融资产在到期偿付之前可以自由，一般在有组织的证券交易所进行。议价市场是指买卖双方通过协商形成金融资产交易

价格的市场，该市场没有固定场所、相对分散。

八、直接金融市场和间接金融市场

按照交易中介作用的不同，金融市场可划分为直接金融市场和间接金融市场。直接金融

市场是指资金需求者直接向资金供给者融通资金的市场，一般是指政府、企业等通过发行债券或股票的方式在金融市场上筹集资金。间接金融市场则是指以银行等信用中介机构作为媒介来进行资金融通的市场。在间接金融市场上，资金供给者将闲置资金贷放给银行等中介机构，再由这些中介机构转贷给资金需求者。

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（责任编辑：xy）

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