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三、金融衍生品市场的发展演变

自20世纪80年代以来，国际金融市场最为重要的创新便是金融衍生品市场的建立和发展。金融自由化和全球化趋势使得金融领域内风险日益突出，企业、金融机构等的避险要求也逐渐提高，这就为金融衍生品市场的产生奠定了基础。而科技的发展和信息技术的进步，客观上为金融衍生品市场的发展创造了可能。

实际上，金融衍生品早已有之，但其真正迅速发展则是从近40年才开始的。1972年，美国芝加哥商品交易所货币市场推出了英镑、加元、德国马克、日壳、瑞士法郎、墨西哥比索等外汇期货合约，标志着第一代金融衍生品的产生。此后，股票期权、利率期货、货币互换、股指期货、互换期权等产品也陆续出现，金融衍生品市场逐渐发展壮大。

从合约形式来看，金融衍生品经历了由简趋繁的演变。最开始出现的是一般衍生工具，如单一的远期、期货、期权、互换等;随后出现了混合衍生工具，也就是传统金融工具与一般衍生金融工具的组合;近年来，衍生品市场中又出现了多种复杂衍生金融工具，即将一般衍生工具改造、组合而形成的新工具，又被称为“衍生工具的衍生物”。信用衍生品的产生，将金融衍生品市场的发展推入了一个新的阶段。

金融衍生品为风险规避者提供了方便的避险工具，也为风险承受者提供了有效的投机对象，因此越来越多的投资者开始关注这个市场。现在，金融衍生品市场已经成为一个种类繁多、结构复杂的金融产品大系统，并且随着金融创新的不断开展，新的衍生品也层出不穷，使得金融衍生品市场的体系更为完善、规模更加壮大。然而由于金融衍生品设计和定价的复杂性，

当前世界各国的金融衍生品市场仍然存在一些漏洞，为整个金融市场体系带来了风险，因此各国政府和中央银行也在探索更有力的监管措施，以促进市场更平稳、有效运行。

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（责任编辑：中大编辑）

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