中级经济师

到期收益率（难点、重点）

到期收益率是指到期时信用工具的票面收益及其资本损益与买入价格的比率，其计算公式为：
 

（三）永久债券的到期收益率（重点掌握）
永久债券的期限无限长，没有到期日，定期支付利息。假设每期末的利息支付额为C，债券的市场价格为P，则其到期收益率r 的计算公式为：

总结：如果我们知道债券的市场价格、面值、票面利率和期限，就可以求出它们的到期收益率，反过来，已知债券的到期收益率，就可以求出债券的价格。
关系：债券市场价格越高，到期收益率越低；反过来债券到期收益率越高，则其市场价格就越低。由此可知，债券的市场价格与到期收益率成反向变化关系。当市场利率上升时，到期收益率低于市场利率的债券将被抛售，引起债券价格的下降，直到其到期收益率等于市场利率。

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