中级经济师

四、我国的金融风险管理

(一)我国金融风险管理的演进与阶段性特征

我国在20世纪80年代中期以后，开始关注和研究金融风险管理问题。最初的关注来源于人民币汇率的几次贬值所带来的汇率风险问题。当时的主要举措是中国银行为客户推出了代做不同外币之间的远期交易的中间业务。

进入20世纪90年代中期以后，伴随我国经济金融改革的全面深化，各种金融风险逐步全面显现和突出，在金融机构和一般企业层面逐步建立和强化了金融风险管理意识，开始着手构建金融风险管理的基本框架;从国家层面开始制定和出台有关金融风险监管的法规，要求金融机构和企业加强风险管理，导人内部控制的理念，建立内部控制制度，建立资本充足率管理机制。

进入2 1世纪以来，我国不同层面、不同部门共同跟踪国际上金融风险管理的最新进展，共同推进金融风险的定性分析和定量分析，按照“巴塞尔协议Ⅱ”和“巴塞尔协议Ⅲ”的要求导人银行业和国有大中型企业全面风险管理体系的建设，按照全面风险管理理念推出新的风险监管法规。

(二)我国金融风险管理的主要举措

在金融风险管理的制度层面，我国做出了在金融机构和一般企业建立科学的公司治理结构的制度安排;在金融机构和一般企业组织结构的再造中要求有机融人风险管理组织体系的构建;在金融机构和一般企业建立内部控制制度。

在金融风险管理的技术层面，主要举措有：①在信用风险管理上，借鉴西方商业银行的科学做法，结合我国实际，推出了贷款的五级分类和相应的不良资产管理机制;建立了综合授信制度;建立了贷前、贷中和贷后管理的信用风险管理流程;建立了审贷分离的内部控制机制：进行了国有商业银行不良资产的剥离和集中处置。②在市场风险管理上，对突出的汇率风险和投资风险加强了管理，通过创新，推出了远期外汇交易、掉期和互换交易，以及股指期货交易;金融监管机构对金融机构的市场风险敞口提出了若干指标、比例性要求。③在操作风险管理上，集中推出了系统的内部控制措施。④在其他风险管理上，从应急到系统思考，目前已经推出了对合规风险的管理要求，更加关注国家风险管理技术的研究和应用。

在金融飘险的量化管理中，注重引进西方国家先进的风险量化模型，并对引进的模型予以本土化，同时也注重独立开发适合我国国情的风险量化模型;在“巴塞尔协议Ⅱ”公布以后，我国积极研究和推进有关信用风险、市场风险和操作风险量化模型在我国的应用。

在金融风险的监管上，从中央银行到各金融监管机构，都非常注重制定和实施有关风险监管的法规和政策，根据“巴塞尔协议Ⅰ”“巴塞尔协议Ⅱ”和“巴塞尔协议Ⅲ”的要求，结合我国国情和银行业的具体情况，对三个巴塞尔协议提出的各项比率要求进行了充分的测算和实证研究，并对银行业提出了资本监管的总体框架和路线图。

2008年国际金融危机爆发后，各国及国际组织及时采取措施弥补监管部门微观审慎监管的不足，相关监管改革建议及改革方案都不约而同地强调应强化中央银行在宏观审慎管理中的作用。宏观审慎管理的核心是从宏观的、逆周期的视角采取措施，防范由金融体系顺周期波动和跨部门传染导致的系统性风险，维护货币和金融体系.的稳定。宏观审慎管理是与微观审慎管理相对应的一个概念，是对微观审慎监管的升华。微观审慎管理更关注个体金融机构的安全与稳定，宏观审慎管理则更关注整个金融系统的稳定。中国人民银行也在2009年第三季度的《中国货币政策执行报告》中指出，要逐步建立起宏观审慎管理的制度并纳入宏观调控政策框架，发挥其跨周期的逆风向调节功能，保持金融体系稳健，增强金融持续支持经济发展的能力。从政策工具来讲，增加“逆周期”的要素要求金融机构实施逆周期的最低资本要~求、和资本缓冲，并采取更为稳健的拨备方法，以曾强金融体系抵御风险的能力，平滑跨周期的贷款投放和经济波动。从跨机构来看，强调‘更全面”的监管。监管领域向跨行业、跨市场、跨国界进行延伸，将原来不受监管的影子银行等也纳入监管范围，强调各种监管规则的一致性，实现监管的“全覆盖”和“无缝对接”。宏观审慎管理要考虑不同机构间相互影响导致的系统性风险，通过加强对具有系统重要性的金融机构监管、改进对交易对手的风险计量和控制等来维护金融体系的整体稳定。从监管工具来看，解决“顺周期”“大而不能倒”等问题。增加杠杆率、流动性等新的监管指标，对系统重要性机构提出更高的资本充足率等要求，建立恢复与处置机制，防止金融机构倒闭对宏观经济的冲击。

与此同时，为进一步完善宏观审慎政策框架，使之更有弹性、更加全面、更有效地发挥逆周期调节和防范系统性风险的作用，20 1 6年中国人民银行将差别准备金动态调整机制“升级”为宏观审慎评估体系(Macro Prudential Assessment，简称MPA)，MPA将单一指标拓展为资本和杠杆、资产负债、流动性、定价行为、资产质量、跨境融资风险、信贷政策执行情况七个方面的十多项指标，兼顾量和价、间接融资和直接融资，以更加全面地对风险进行综合评估，引导银行业金融机构加强自我约束和自律管理。①资本和杠杆情况，主要通过资本约束金融机构的资产扩张行为，加强风险防范。重点关注宏观审慎资本充足率与杠杆率，其中宏观审慎资本充足率指标主要取决于广义信贷增速和目标GDP、CPI增幅，体现了巴塞尔Ⅲ资本框架中逆周期资本缓冲、系统重要性机构附加资本等宏观审慎要素，杠杆率指标参照监管要求不得低于4%。未来待相关管理标准明确后，还将考虑纳入总损失吸收能力( TLAC)等指标。②资产负债情况，适应金融发展和资产多元化的趋势，从以往盯住狭义贷款转为考察广义信贷(包括贷款、证券及投资、回购等)，在关注表内外资产的变化的同时，也纳入了对金融机构负债结构的稳健性要求。③流动性情况，鼓励金融机构加强流动性管理，使用稳定的资金来源发展资产业务，提高准备金管理水平，并参照监管标准提出了流动性覆盖率的要求。④定价行为，评估机构利率定价行为是否符合市场竞争秩序等要求，特别是对非理性利率定价行为做出甄别，体现了放开存款利率上限初期对利率市场竞争秩序和商业银行定价行为的高度重视。⑤资产质量情况，鼓励金融机构提升资产质量，加强风险防范。其中包括对同地区、同类型机构不良贷款率的考察。⑥跨境融资风险情况，从跨境融资风险加权余额、跨境融资的币种结构和期限结构等方面综合评估，以适应资金跨境流动频繁和跨境借贷增长的趋势，未雨绸缪加强风险监测和防范。⑦信贷政策执行情况.坚持有扶有控的原则，鼓励金融机构支持国民经济的重点领域和薄弱环节，不断优化信贷结构。根据宏观调控需要和评估实施情况，中国人民银行将对评估方法、指标体系等做出适时的改进和完善，以便更好地对金融机构的经营行为进行评估，引导金融机构加强审慎经营。

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