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四、国际收支理论

国际收支理论也起源并发展于西方国家，是揭示国际收支失衡的最主要病因，并开出相应医治药方的理论，主要有弹性说、吸收说、货币说和政策搭配说。

(一)弹性说

弹性说是阐明货币贬值对贸易收支影响的国际收支学说。

弹性说认为，本国需求价格弹性D影响进口值，外国需求价格弹性D*影响出口值。货币贬值对出口值的影响是：

D*<1时，出口值减少;

D*=1时，出口值不变;

D*>1时，出口值增加。

货币贬值对进口值的影响是：

D=0时，进口值不变;

D>0时，进口值减少。

货币贬值对贸易收支差额的影响是：

D*+D<1时，贸易收支差额恶化;

D*+D=l时，贸易收支差额不变;

D*+D>1时，贸易收支差额改善。

此外，弹性说也分析了货币贬值对贸易条件的影响。

(二)吸收说

吸收说是以总吸收来说明国际收支失衡的原因，并提出用调节总吸收来医治国际收支失衡的国际收支学说。

吸收说的分析从凯恩斯的国民收入均衡方程式出发，即在开放经济条件下：

y=C+I+G+(X一M) (12—4)

式中，y代表国民收入，C代表消费，i代表投资，G代表政府支出，X代表出口，M代表进口。

国际收支与国民收入、国民支出的关系是：

X一M=y-(C+I+G) (12—5)

设B代表X-M，即国际收支，A代表C+I+G，即国内总支出或总吸收，则：

B=y—A (12—6)

当y=A时，B为0，即国际收支均衡;y>A时，曰大于0，即国际收支顺差;y<A时，B小于0，即国际收支逆差。由此可见，y与A的失衡是国际收支失衡的主要原因。因此，要调节国际收支失衡，基本的政策操作是：在国际收支逆差，即y<A时，增加y，即将对进口的支出转为对国内产品的支出，此为支出转换政策;同时，减少A，即运用紧的财政和货币政策，减少总吸收，此为支出减少政策。由此提出，紧的财政和货币政策要同支出转换政策搭配使用。

此外，吸收说也分析了货币贬值对国际收支的影响。

(三)货币说

货币说是以货币供求来说明国际收支失衡的原因，并提出主要用调节货币供给来医治国际收支失衡的国际收支学说。

在货币说中，货币需求函数是：

M_d=p_f(Y,i) (12—17)

式中，M_d。代表名义货币需求，p代表本国价格水平f代表函数关系;y代表国民收入，M_d是y的正函数;i代表利率，M_d是i的反函数。货币给方程式是：

M_s=D+R (12—18)

式中，M_s代表名义货币供给;D代表来自国内的货币供给，由国内信贷和支持货币供给的国内资产构成;尺代表来自国外的货币供给，通过国际收支顺差获得，以国际储备为代表由M_s=D+R可以推出：

R=M_s-D (12—19)

从长期来看，M_s=M_d，因此可以推出：

R=M_d-D (12—20)

该式清楚地表明了国际收支差额与货币供求之间的关系，即国际收支是一种货币现象，国际收支失衡是因为货币供求失衡.，国际收支逆差是因为M_dD。

此外，货币说还分析了货币贬值的效应。

要医治国际收支失衡，货币说的政策主张是，要采用货币政策、汇率政策来调节。由于货币需求是收入、利率的稳定函数，而货币供给是国家控制的，因此，货币政策就是货币供给政策。在国际收支逆差时，实行紧的货币政策，即减少D;而在国际收支顺差时则反之。至于货币贬值、外贸管制、外汇管制，只有在它们能增加Md、提高p时，才能改善国际收支，同时D不能增加。

(四)政策搭配说

政策搭配说是说明在兼顾内部均衡与外部均衡的背景下，在外部不均衡调节中进行政策搭配的国际收支学说。

在政策搭配说中，内部均衡是指物价稳定、充分就业和经济增长;外部均衡是指国际收支均衡。在开放经济条件下，阐释内部均衡与外部均衡组合的斯旺图形表明，内部均衡与外部均衡存在以下组合：①内部均衡与外部均衡;②内部均衡与外部不均衡;③内部不均衡与外部均衡;④内部不均衡与外部不均衡。其中，内部不均衡与外部不均衡的组合又分为四种情形：

①失业、经济衰退与国际收支逆差;②失业、经济衰退与国际收支顺差;③通货膨胀与国际收支逆差;④通货膨胀与国际收支顺差。

在这些组合下，旨在阐明经济目标与政策工具之间关系的丁伯根法则认为，要实现一个经济目标，至少需要使用一种有效的政策工具;要实现n个独立的经济目标，至少需要使用几种独立且有效的政策工具。在某些情况下，一国如果单独使用支出调整政策来追求内部均衡和外部均衡，将会导致内部均衡与外部均衡之间的冲突，即米德冲突。

斯旺模式认为，若外部均衡线的斜率小于内部均衡线的斜率，则汇率政策对外部均衡影响大，支出政策对内部均衡影响大，宜以汇率政策实现外部均衡，以支出政策实现内部均衡。反之，若外部均衡线的斜率大于内部均衡线的斜率，则汇率政策对内部均衡影响大，支出政策对外部均衡影响大，宜以汇率政策实现内部均衡，以支出政策实现外部均衡。

蒙代尔模式认为，支出调整政策可以分为财政政策与货币政策;政策搭配的体系由财政政策、货币政策、汇率政策和直接管制构成。在固定汇率制下，财政政策与货币政策搭配;在可调整的固定汇率制下，有财政政策、货币政策、汇率政策可供选择，存在政策多余，可任两种政策搭配。根据有效市场分类原则(又称搭配法则)，政策应与其最具影响力的目标相结合，即每一种政策应被用于其最具影响力的目标上。

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（责任编辑：中大编辑）