中级经济师

第五节 离岸金融市场

一、离岸金融市场概述

(一)离岸金融市场的含义

第二次世界大战后国际金融活动的一个突出变化是，把货币的国际借贷和交易转移到该货币发行国境外进行，以摆脱国内金融监管，从而出现了新兴的离岸金融市场(Offshore finan cial market)。离岸金融市场是指在非居民与非居民之间，从事离岸货币(也称境外货币)借贷的市场。

最初的离岸金融市场就是欧洲货币市场，后来才衍生出欧洲债券市场等其他离岸金融活动。

(二)离岸金融中心

离岸金融市场由众多分布在世界各地区的金融中心组成。在这些金融中心，离岸金融业务比较集中，所以称为离岸金融中心。据统计，全球能称得上离岸金融中心的多达三四十个。这些中心有的位于发达国家，有的位于发展中国家;有的是全球性金融中心，有的是区域性金融中心。从地理分布看，欧洲有伦敦、巴黎和英属维尔京群岛等，北美洲有纽约和芝加哥等，亚洲有远东的香港、新加坡、东京和中东的巴林等，加勒比海地区有巴哈马、开曼、巴拿马和百慕大等，此外地中海、大西洋和太平洋等地还有众多新兴的区域性中心。

从离岸金融业务与国内金融业务的关系来看，离岸金融中心有三种类型：

1.伦敦型中心

伦敦型(London type)中心的特点是：①交易的货币币种是不包括市场所在国货币的其他货币;②经营范围比较宽泛，市场的参与者可以同时经营在岸(Onshore)金融业务和欧洲货币等离岸金融业务;③对经营离岸业务没有严格的申请程序。这些特点使得各种金融业务融为一体，非居民之间的交易和居民与非居民之间的交易没有严格的界限，所以又称为一体型中心。伦敦和中国香港即属于这一类型。

2.纽约型中心

纽约型(New York type)中心的特点是：①欧洲货币业务包括市场所在国货币的非居民之间的交易;②管理上对境外货币和境内货币严格分账。在纽约型中心，对居民的存放业务与对非居民的业务分开，离岸金融业务与国内金融业务分开，所以又称为分离型中心。美国纽约的国际银行业便利，日本东京的海外特别账户，以及新加坡的亚洲货币单位(Asian Currency Unit，简称ACU)，均属于这种类型。

3.避税港型中心

避税港型(Tax Heaven Type)中心的特点是：①资金流动几乎不受任何限制，且免征有关税收;②资金来源于非居民，也运用于非居民;③市场上几乎没有实际的交易，而只是起着其他金融中心资金交易的记账和转账作用，所以又称为走账型或簿记型中心。一些国际性大银行在这些地方的分行甚至没有一个工作人员，有的仅仅是一个牌子。实际上就是建立一个走账的账户，即所谓的空壳分行，旨在逃避税收和管制。巴哈马、开曼等岛国，加勒比海的百慕大和巴拿马，以及西欧的马恩岛等，均属于这种类型。

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（责任编辑：中大编辑）

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