中级经济师

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经济师考试中级经济基础预习讲义(109)

第三节 财务报表分析的主要指标

一、偿债能力分析

偿债能力是企业偿还到期债务的能力，能否及时偿还到期债务，是反映财务状况好坏的重要标志

偿债能力分析包括短期偿债能力和长期偿债能力。

短期偿债能力是指以流动资产偿还流动负债的能力，反映企业偿付日常到期债务的能力;

长期偿债能力是指企业有无足够的能力偿还长期负债的本金和利息。

短期偿债能力的比率：流动比率、速动比率和现金比率

长期偿债能力的比率：资产负债率、产权比率、已获利息倍数

1.反映企业可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期债务的能力。

2.流动比率是衡量短期债务清偿能力最常用的比率，是衡量短期风险的指标。流动比率越高，说明资产的流动性越大、短期偿债能力越强。

3.一般认为流动比率应维持在2：1左右。过高的流动比率，说明企业有较多资金滞留在流动资产上未加以更好的运用，如出现存货超储积压、拥有过分充裕的现金、资金周转可能减慢从而影响其盈利能力。

计算该比率要排除存货原因是：存货是流动资产中流动性最差的一种。 该比率反映企业短期内可变现资产偿还短期内到期债务的能力

一般情况下，速动比率越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。

一般认为，速动比率应维持在1：1左右较为理想。速动比率小于1企业会依赖出售存货或举借新债务偿还到期债务，可能带来存货削价损失或利息支出。

对速动比率进行分析时，要注重应收账款变现能力的分析。

该比率反映企业的即刻变现能力。

现金包括现金和现金等价物。

该比率衡量企业长期偿债能力，用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力。反映债权人发放贷款的安全程度。

一般来说，企业的资产总额应大于负债总额，资产负债率应小于1.如果企业的资产负债率较低(50%以下)，说明企业有较好的偿债能力和负债经营能力。

在企业资产净利润率高于负债资本成本率的条件下，企业负债经营会因代价较小使所有者的收益增加。

产权比率反映基本财务结构是否稳定，一般来说，所有者提供的资本大于借入资本为好，指标越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小，该指标同时也表明债权人投入的资本受到所有者权益保障的程度，或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度。

反映企业用经营所得支付债务利息的能力。用来衡量盈利能力对债务偿付的保证程度。

利息费用包括财务费用中的利息和计入固定资产成本的资本化利息。

一般来说，已获利息倍数至少应等于1

已获利息倍数越高，支付债务利息的能力越强，企业长期偿债能力越强。

分析各指标时，要注意发生的经济业务对指标的影响

(1)流动比率>1时：

如果某项业务导致流动资产与流动负债同时增加相等金额，则流动比率下降。

如果某项业务导致流动资产与流动负债同时减少相等金额，则流动比率上升。

例：流动比率为2：1，如果分子分母同时增加1，则流动比率为3：2，下降;

流动比率为3：2，如果分子分母同时减少1，则流动比率为2：1，上升。

(2)流动比率<1时，

如果某项业务导致流动资产与流动负债同时增加相等金额，则流动比率上升。

如果某项业务导致流动资产与流动负债同时减少相等金额，则流动比率下降。

例：流动比率为2：3，如果分子分母同时增加1，则流动比率为3：4，上升;

流动比率为2：3，如果分子分母同时减少1，则流动比率为1：2，下降。

其他比率也是同一道理。

【例题2】在计算速动比率时，要从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债。原因是()。

A.存货的价值较大

B.存货的质量不稳定

C.存货的变现能力较差

D.存货的未来销路不定

答案：C

【例题3】

某公司是一个有较多未分配利润的工业企业。下面是上年度发生的几笔经济业务，在这些业务发生前后速动资产都超过流动负债。请回答以下问题：

(1)长期债券投资提前变卖为现金，将会( )

A对流动比率的影响大于对速动比率的影响

B对速动比率的影响大于对流动比率的影响

C影响速动比率但不影响流动比率

D影响流动比率但不影响速动比率

答案：B

解析：速动资产超过流动负债，速动比率大于1，流动比率也大于1，由于流动资产=速动资产-存货，所以流动比率要大于速动比率。

此类型的题目回答时最好举例

如：假定流动比率是2：1;速动比率是1.5：1，长期债券投资提前变卖为现金导致现金增加，流动资产、速动资产都增加相同的数，假设增加1，流动负债不变， 则：

流动比率=2+1=3，由原2变为3，增长了50%;

速动比率=1.5+1=2.5，由原1.5变为2.5，增长了66.67%;

所以：对速动比率的影响大于对流动比率的影响,选择B

(2)将积压的一部分存货核销作为损失，将会( )

A降低速动比率 B 增加营运资本

C 降低流动比率 D降低流动比率，也降低速动比率

答案：C

解析：该业务导致存货减少，损失增加。但不影响速动资产和流动负债。结果是流动比率下降，速动比率不变。营运资本减少(营运资本=流动资产-流动负债)。

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