中级经济师

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第七章 货币供求及其均衡

第一节 货币需求

一、货币需求与货币需求量的涵义

1、货币需求指社会各经济体在其财富中能够并且愿意以货币形式持有而形成的对货币的需求。

2、货币需求量指在特定的时间和空间范围内，社会各个部门对货币持有的需求总和。

3、货币需求量的存量与流量(掌握)

(1)社会各部门拥有的，有支付能力的购买总量——存量

(2)一定时期商品生产和流通对货币的客观需求量——流量。

在货币研究中，需要把存量与流量结合起来考察，作静态与动态的全面分析。

二、货币需求的理论的发展

(一)马克思关于流通中货币量的理论(掌握)

1、基本公式

 

公式中，费雪认为，货币流通速度V在短期内基本不变，可视为常数;交易量T一般对产出水平也保持固定比例关系，也相对稳定。所以公式中仅有P与M的关系是可变的。而且物价P的水平随货币量的变化而变化。

2、剑桥方程式

剑桥方程式重视微观主体行为对货币需求的影响。他们认为：经济体中的个人对货币的需求，实质上是以怎样的方式持有自己资产的问题。剑桥学派认为，决定人们持有的货币多少的因素有：个人财富水平、利息率的变化以及持有货币可能拥有的便利等。

Md=Kpy

Md为名义货币总需求;y代表总收入，即实际生产总量;p代表价格水平;K是以货币形式保存的财富占名义总收入的比例，即名义所得与货币量的比例。

(三)凯恩斯的货币需求分析(掌握)

1、凯恩斯的货币需求动机(掌握)

交易动机——购买消费品的需求

预防动机——以防意外而保持货币的需求

投机动机——随利率变动预测，以获取利益的货币需求

可用于储存财富的资产有二：货币与债券。

凯恩斯对货币需求理论的突出贡献是关于货币需求动机的分析。

2、凯恩斯的货币需求函数(掌握)

凯恩斯认为货币需求=消费性货币需求+投机性需求。

交易动机和预防动机所决定的货币需求M1，取决于收入y的水平，货币需求与收入成正相关关系。

投机性货币需求M2与利息率有关，与利率r是负相关关系。因为债券的市场价格与市场利率成反比：如果利率趋于上升，债券价格就要下跌，人们会卖出债券，多持有货币——投机性的货币需求量增加;如果利率趋于下降，债券价格就要上升，人们会买入债券，减少持有货币——投机性的货币需求量减少。

M= M1+ M2= L1(y)+ L2(r)=L(y,r)

L1代表交易性货币需求和预防性货币需求，以L2代表投机性货币需求。

当利率下降到很低的水平时，人们预期利率上升——债券价格下降——都会卖出债券，持有货币。这时无论供给多少货币，人们都会以货币方式持有，利率不会下降——流动性陷井。

3、凯恩斯货币需求理论的特点(了解)

凯恩斯货币需求理论将货币的投机性需求列入货币需求范围。

政策意义：利率政策的使用。

4、托宾的公式

Md=f(y,i)

(四)弗里德曼的货币需求理论(掌握)

1、弗里德曼货币需求理论

弗里德曼是货币主义的代表，承袭了传统的“货币数量理论”的结论和凯恩斯学派的某些观点。

2、弗里德曼的货币需求函数式

Md/P=f(y,w,rm, rb, re,1/p.dp/ dt;u)

Md/P表示货币的实际需求量，公式右边是决定货币需求的各种因素。

(1)y,w代表收入，其中y表示实际的恒久收入，即预期平均长期收入。W代表非人力财富占个人总财富的比率，非人力财富占个人总财富比率与货币需求为负相关关系。

(2)rm, rb, re,和(1/p).(dp/ dt)rm代表货币的预期收益率;rb代表固定收益的债券利率;re代表非固定收益的证券利率。(1/p).(dp/ dt)，代表预期的物价变动率。若其他条件不变，物价变动率越高，货币需求量就越小。

(3)u反映人们对货币的主观偏好、风尚以及客观技术和制度等多种因素的综合变量。

3、弗里德曼货币需求函数与凯恩斯货币需求函数的差别(掌握)

双方均认可：Md/P=f(Yp,r)

(1)二者强调的侧重点不同。

(2)两者在货币政策传导变量的选择不同。

(3)相应货币政策不同。

货币政策应“相机行事”; 弗里德曼“单一规则”可行。

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（责任编辑：中大编辑）