中级经济师

第二节 金融危机及其管理

一、金融危机的概念

(一)金融危机的含义

目前，国际社会对金融危机的界定有狭义和广义两个范畴。

从狭义上看，戈德史密斯提出，金融危机是全部或大部分金融指标——短期利率、资产(证券、房地产、土地)价格、商业破产数和金融机构倒闭数的急剧、短暂和超周期的恶化。

从广义上看，国际货币基金认为，金融危机除了狭义的金融危机这种“系统性金融危机”外，还包括货币危机、银行危机和外债危机。

无论是狭义金融危机的界定还是广义金融危机的界定，都表明金融危机具体有五层含义：①金融危机是宏观的范畴，是有关国家或地区整个金融状况的恶化;②金融危机是金融的范畴，只是金融状况的恶化，而不是一般经济状况的恶化;③金融危机是突然发作的“急性病”，而不是“慢性病”;④金融危机是剧烈发作的“重症病”，而不是“轻症病”;⑤金融危机是非周期性的范畴，而不是周期规律性爆发的。

(二)金融危机的类型

从不同的角度认识，可以将金融危机划分为以下不同的类型：

1.货币危机、银行危机、外债危机与系统性金融危机

根据金融危机爆发的领域，可以将金融危机划分为货币危机、银行危机、外债危机和系统性金融危机四种类型。

货币危机是指有关国家或地区的货币在外汇市场上与外币的兑换中，因过度投机等因素而急剧大幅度贬值，或迫使货币当局通过急剧提高利率、动用大量外汇储备或直接限制兑换等来保卫货币的情形。例如，历史上出现的美元危机，1994年底的墨西哥比索危机等，都是货币危机。

银行危机是指有关国家或地区的一组银行的负债超过了其资产的市场价值，而引起实际或潜在的银行挤兑与银行失败，进而导致银行停止偿还负债，或政府为防止此情况出现而被迫大规模提供援助进行干预的情形。判断是否出现银行危机的依据是：①银行系统的不行贷款占总资产的比重超过10%;②援救失败银行的成本占国内生产总值的2%以上;③银行出现问题而导致了大规模的银行国有化;④出现范围较广的银行挤兑，或政府为此而采取冻结存款、银行放假、担保存款等措施。只要这四种情形出现任何一种，就构成银行危机。

外债危机是指有关国家或地区因外债管理不当、外汇收入减少、外汇储备枯竭等直接或间接的原因，而不能按期偿还其官方或私人的对外债务的情形。在出现外债危机时，有关国家或地区的一般表现是：停止对外偿付债务;要求外国债权人进行债务重议、债务重新安排或减免债务。例如，在20世纪80年代就相继有很多发展中国家爆发了外债危机，首先是墨西哥于1982年秋爆发了外债危机，到1983年底，外债危机蔓延到拉美、亚洲和非洲等30多个发展中国家;此后有所缓解，但到1987年3月巴西宣布暂停支付680亿美元的外债利息后，外债危机又在一些拉美国家和个别亚洲国家卷土重来。

系统性金融危机就是上面表述的狭义金融危机。

2.本土性金融危机、区域性金融危机与全球性金融危机

根据金融危机爆发的地理范围，可以把金融危机划分为本土性、区域性和全球性三种类型。

本土性金融危机是指只在一国或地区本土的地理范围内爆发的金融危机。例如，1994年12月爆发的墨西哥金融危机，2001年11月爆发的阿根廷金融危机，1998年8月爆发的俄罗斯金融危机等，都是属于本土性金融危机。

区域性金融危机是指在同一大洲地理范围内的几个国家或地区爆发的金融危机。例如，在1997年泰国、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾和韩国等国家都相继爆发和陷入金融危机，从而形成亚洲金融危机，这就是一种区域性金融危机。

全球性金融危机是指在跨不同大洲的多个国家或地区爆发的金融危机。例如，2008年以来源自美国次贷危机的金融危机，已经波及世界各洲的国家和地区，已经由美国金融危机演变成全球性金融危机。20世纪90年代以来，伴随着经济金融的全球化，国际游资的膨胀。世界各国经济金融的相互依赖性日益提高，一国或地区爆发金融危机后的国际传染性也大大增强，往往爆发不久就迅速从最早爆发危机的国家或地区蔓延到其他国家或地区，形成全球性金融危机。

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（责任编辑：中大编辑）

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