中级经济师

2011年全国经济师考试中级经济师教材重点

2011年中级经济师考试：融资方式与格局

第三节 资产证券化

(二)熟悉资产证券化的基本要素、当事人和程序

1.资产证券化的基本要素

(1)标准化的合约;

(2)资产价值的正确评估;

(3)拥有完整的历史统计资料;

(4)使用法律的标准化;

(5)确定服务人地位的标准，服务人的破产或者服务权的转让不应该给投资者造成损失;

(6)可靠的信用增级措施。

一般还应有跟踪现金流量和交易数据的计算机模型

2.资产证券化的主要当事人

(1)发起人或者原始权益人--大多是该ABS的承销商和销售商。

(2)服务人--通常由发起人自身或者指定银行来担任。服务人一是负责归集权益资产到期的现金流量，并催讨过期应收款;二是代表发起人向投资者支付证券本息。

(3)发行人--可以由中介公司或发起人的附属公司或者投资银行担当。当发行人从原始权益人手中购买权益资产在未来收取一定现金流量的权利后，发行人对该资产进行组合包装，然后发行人以发行证券方式将证券化的资产在二级市场出售给投资者。

(4)证券商--负责承销证券化资产。

(5)信用增级机构--信用增级环节是资产证券化过程中的关键环节。投资者的投资收益能否得到有效保护和实现，关键在于证券化所产生的信用保证。

(6)信用评级机构--负责对证券化资产进行信用风险以及再融资风险的评估。如果没有信用评级机构的参与，发行和投资都难以实现。

(7)受托管理人--服务人和投资者的中介，也是信用增级机构和投资者的中介。受托管理人作为发行人的代理人管理证券发行，并由此形成自己收人的主要来源。

例题：单选

在资产证券化过程中，归集权益资产到期的现金流量并催讨过期应收款等业务主要由(　)承担。

A.发起人 B.服务人

C.发行人 D.证券商

答案：B

3.信用增级

信用增级包括内部信用增级和外部信用增级两种形式。内部信用增级就是发行人提供的信用增级，主要措施有：(1)设计高级/次级证券结构;(2)建立超额担保;(3)建立储备基金账户。

外部信用增级是通过第三方提供的信用增级来实现的，主要措施有：(1)保险公司担保合约;(2)第三方担保;(3)银行信用证;(4)现金担保账户。

例题：多选

资产证券化内部信用增级的措施主要有()。

A.建立现金担保账户 B.设计高级/次级证券结构

C.建立储备基金账户 D.建立超额担保

E.提供银行信用社

答案：BCD

例题：单选

13.在资产证券化中，发行人从银行借入信用增级所需的资金，并将其投资与高信用等

级的短期商业票据。这种信用增级措施是( D )。

A.设计银行信用。B.建立超额担保

c.建立储备基金账，D.设置现金担保账户

相关新闻：

2011年中级经济师考试：融资方式与格局汇总

2011年中级经济师考试辅导：财政政策复习讲义汇总

2011年中级经济师考试辅导：中级专业保险的概念汇总

经济师考试报考指南|经济师考试报名|经济师网校辅导|经济师考试用书

为帮助参加考试的学员有效备考，中国经济师考试网（中大网校下辖最权威培训机构），充分利用自身网络教育优势，强力推出“2011年经济师考试网上辅导”及“2011年经济师网上辅导招生方案”，学员自付费之日起可不限时间、次数重复点播学习，直到当期考试结束后关闭，现在就报名优惠多多，欲报从速。 2011年经济师考试全国指定教材预订>>> 报名咨询热线：010-53688886   4000-18-8000

（责任编辑：）