初级经济师

第二节 货币市场

考核内容：

1、票据市场

2、同业拆借市场

3、证券回购市场

4、可转让大额存单市场

5、企业短期融资券市场

具体内容如下：

一、票据市场

(一)含义：通过票据的发行、承兑和贴现进行融资活动的货币市场。

(二)发行、承兑、贴现、转贴现与再贴现 (10年考过真题)

1、发行：票据发行的方式：企业自行发行和委托交易商代理发行。

——其发行价格通常低于票据面额，即以贴现方式发行。

2、承兑：票据的付款人承诺在票据到期日支付汇票金额的票据行为。

——按照承兑人不同，分为商业承兑和银行承兑。

3、贴现：持票人为了取得现款，将未到期的承兑票据，以支付自贴现日起至到期日为止的利息为条件，向银行所作的票据转让。

——银行扣减贴息，将票面余额支付给持票人。

4、转贴现/再贴现:银行在贴现以后，如急需资金，则可以在票据到期之前办理转贴现或者再贴现。

——转贴现：商业银行间进行票据转让;再贴现：商业银行向央行做的票据转让。

【例题】商业银行将其持有的未到期票据转让给其他商业银行，这种行为称为票据的( )。

A.承兑 B.贴现 C.转贴现 D.再贴现

答案：C

解析：转贴现是商业银行之间进行票据转让的活动。(参见教材P69)

二、同业拆借市场

定义：是除了中央银行之外的金融机构之间进行短期资金融通的市场，即金融机构之间利用资金融通的地区差、时间差调剂资金头寸、由资金多余的金融机构对临时资金不足的金融机构短期放款。——7天以内的头寸拆借和4个月以内的短期拆借。

(一)特征：同业性、市场准入性、短期性、大额交易、不提交存款准备金。(08-多选)

(二)进入：所有银行类的金融机构、基金管理公司、证券公司、农村信用联社、财务公司、信托公司、金融资产管理公司、金融租赁公司、汽车金融公司、保险公司、保险资产管理公司。(10单选)

三、证券回购市场

(一)定义：资金需求者出售中短期证券的同时，与买方约定于未来某一时间，以事先确定的价格再将等量的该种证券买回的短期融资方式。

(二)通过证券回购交易融通资金的市场就是回购市场。证券回购实质：证券抵押融资。

(三)证券抵押形式融资，所以利率一般比同业拆借利率低

(四)形式——主要是国债回购市场。 (10单选)

1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天等品种——上证所。

四、可转让大额存单市场——可转让大额存单的发行和转让的市场。

(一)可转让大额存单：是银行为吸收资金而开出的按一定期限和利率支付本息，具有转让性质的定期存款凭证，简称CDs。

(二)特征：

1、到期时，持有人可以向银行提取本息，到期前，持有人如需要现金，可以转让。

2、期限固定、面额较大、到期前可流通转让;利率高于同档定期利率、不提前支取、不分段计息、不计逾期利息;流动性强、收益高

五、企业短期融资券市场

仅针对银行间债券市场的机构投资者发行，只在银行间债券市场交易;为了控制风险，不面向社会公众发行和交易，期限不超过365天，企业发行融资券时依法实行余额管理，待偿还融资券余额不得超过企业净资产的40%。 (10年真题)

【例题】

根据2005年施行的《短期融资券管理办法》，企业发行融资券时实行余额管理，待偿还融资券余额不得超过企业净资产的( )。

A.20% B.30%

C.40% D.50%

答案：C

解析：根据2005年施行的《短期融资券管理办法》，为了控制风险，企业发行融资券时依法实行余额管理，贷偿还融资券余额不得超过企业净资产的40%。

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（责任编辑：xy）

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