中级经济师

麦金农和肖的模型（发展中国家）

麦金农和肖都认为金融抑制妨碍了储蓄投资的形成，造成资源配置的不合理从而阻碍了经济发展。为此，解决之道便是实行金融深化或实行金融自由化。从金融与储蓄投资的关系进行考察，麦金农修改了哈罗德一多马的经济增长模型，把金融因素引入金融深化与经济增长模型中。

在研究金融深化与经济发展关系中，麦金农采用了这样的假设，即所有经济单位都受到自筹资金的限制，并且在这些国家，投资的不可分割性具有重要的作用。第一个假设在麦金农的模型中暗指了任何潜在的投资者在进行一个项目之前，必须积累该项投资所需的所有货币余额。更高的实际存款利率降低了节省实际投资余额的机会成本，因此对于希望为投资项目融资的企业起着推动作用。在托宾的投资组合方法中，货币与资本并非被替代了，而是被视为内在固有的补充。这种互补性在需求方程中被表达为实际余额（M / P）：

其中为实际货币需求，Y为收入，I为投资，d为各类存款利率加权平均数，为预期通货膨胀率，为实际利率。

从麦金农和肖金融深化与经济增长关系模型及其扩展可以看出，该模型主要是从发展中国家存在金融抑制的角度进行的设计，因此，它对发展中国家解除金融管制，实现金融深化是重要的。与前两个模型相比，它更能反映发展中国家的情况。因此，当研究发展中国家经济增长与金融深化的关系时，有众多经济学家采用以上模型。

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