中级经济师

金融自由化

1、金融自由化的涵义

金融自由化（Financial liberalization）是相对于实施金融管制而言的，即放松或取消对金融业在利率、汇率、市场准入、经营范围、资本流动等方面的政策限制，将其完全交由市场去决定。

2、金融自由化的原因

（ 1 ）金融自由化与经济金融全球化关系密切

（随着各国经济金融联系的增多，一种冲破各种制度障碍的动力越来越大。因此，金融国际化必然要带动金融自由化）。

（ 2 ）国际组织是金融自由化的重要推动力

（发达国家的一些大的利益集团往往占有明显的竞争比较优势，金融自由化因此也最符合他们的利益。国际组织背后体现的是国家利益。发达国家或直接出面，或者由代表其意志的国际组织出面，推动其他国家开放金融市场，实行金融自由化。比如，1997年亚洲金融危机发生后，国际货币基金给各国开出的“药方”就是“紧缩＋开放”，并将此作为获得其贷款的条件。）

（ 3 ）金融创新是金融自由化的重要因素

（花样翻新的金融工具、金融市场、金融机构和金融业务，从根本上改变了金融体系的面貌。使得传统的金融监管手段效力递减。金融创新成为各金融机构逃避政府管制的最佳选择，它既可以躲过现有路障，又具有技术上的优势。）

3、金融自由化的条件

金要使金融自由化取得比较好的政策效果，实施前一般应具备以下几个方面的条件：

（ l ）宏观经济稳定；

（ 2 ）财政纪律良好；

（ 3 ）法规、会计制度、管理体系完善；

（ 4 ）充分谨慎的商业银行监管；

（ 5 ）取消对金融体系歧视性的税负（如利率高限、信贷管制、高储备率等）。

此外，还必须有一些监管配套的条件，包括合格的专业人才，加强对银行的审计监督，全面检查考核银行的贷款结构和贷款质量等。

4、金融自由化的速度和时机

关于金融自由化的速度，目前国际上普遍认同应该采取渐进式的金融自由化策略。尽管很多国家历史上都采取快速自由化进程，但大都不再赞成采用所谓“休克疗法（Shock therapy）”的一步到位的剧变式金融自由化策略。

5、金融自由化的顺序

关于金融自由化的顺序，虽然目前还没有形成完全统一的说法，但政策上一般至少要考虑以下两个顺序的问题：一是实际部门自由化与金融部门自由化之间的顺序问题；二是国内金融自由化与对外金融自由化之间的顺序问题。

实际部门的自由化包括两个方面：一是价格自由化，二是贸易自由化。主流意见都认为，稳定化、国内价格放开和外贸自由化都应该先于金融自由化。比较合理的顺序应该是：先国内实际部门的自由化，再国内金融部门的自由化；先国内金融部门的自由化，再对外金融部门的自由化。

6、金融自由化过程中的金融监管

金融自由化并不否认金融监管，即使是赞同金融自由化的人，也主张政府的适当干预是必要的。由于信息的不完全，经济行为结果的外部性，经济人的有限理性和自然垄断等因素的存在，市场就会存在缺陷，自由市场机制就不能保证“帕累托最优”资源配置效率的实现。因此，政府干预是必要的。

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