中级经济师

中级经济师考试试题《中级工商管理专业知识与实务》

第八章 企业投融资决策及重组

一、经济师单项选择题

21. 某公司发行5年期，年利率为12%的债券2500万元，发行费率为3.25%，所得税率为25%，则该债券的资本成本为(　　)。

A.9.3%

B.9.2%

C.8.31%

D.8.06%

22. 债券面值3000万元，票面利率为12%，发行期限20年，按面值等价发行，发行费用为筹资总额的5%，所得税税率为25%，每年支付一次利息，则该笔债券的成本是(　　)

A.9%

B.12%

C.9.47%

D.12.63%

23. 普通股价格为10元，每年固定支付股利1.50元，则该普通股的成本为(　　)

A.10.5%

B.15%

C.19%

D.20%

24. 测算方法与普通股基本相同，只是不考虑筹资费用的资本成本率测算是(　　)。

A.优先股成本

B.留存利润成本

C.债券成本

D.银行借款成本

25. 某公司投资一项目需要筹资1000万元。公司采用三种筹集方式，向银行借入200万元，资本成本率为8%;发行债券融资600万元，资本成本率为12%;发行普通股股票融资200万元，资本成本率为10%，则这笔投资的资本成本率为(　　)。

A.30.8%

B.29.04%

C.16.2%

D.10.8%

26. 营业杠杆系数是指(　　)的变动率与销售额(营业额)变动率的比值。

A.经营费用

B.变动成本

C.财务费用

D.息税前利润

27. 如果某企业的营业杠杆系数为2，则说明(　　)。

A.当公司息税前利润增长1倍时，普通股每股收益将增长2倍

B.当公司普通股每股收益增长1倍时，息税前利润应增长2倍

C.当公司营业额增长1倍时，息税前利润将增长2倍

D.当公司息税前利润增长1倍时，营业额应增长2倍

28. (　　)是指利用债务筹资(具有节税功能)给企业所有者带来的额外收益。

A.财务杠杆系数

B.经营杠杆系数

C.营业杠杆利益

D.财务杠杆利益

29. 既具有抵税效应，又能带来杠杆利益的筹资方式是(　　)。

A.银行借款

B.优先股

C.普通股

D.留存利润

30. 某公司全部债务资本为150万元，负债利率为10%，当销售额为200万元，息税前利润为50万元，则财务杠杆系数为(　　)。

A.1.43

B.1.48

C.1.57

D.1.67

21

[答案]：A

[解析]：Kb=[Ib(1-T)]/[B(1-Fb)]=[2500×12%×(1-25%)]/[2500×(1-3.25%)]=9.3%。参见教材P240

22

[答案]：C

[解析]：Kb=[Ib(1-T)]/[B(1-Fb)]=[3000×12%×(1-25%)]/[3000×(1-5%)]=9.47%。参见教材P240

23

[答案]：B

[解析]：Kc=D/P0=1.5/10=15%。参见教材P241

24

[答案]：B

[解析]：留用利润资本成本率的测算方法与普通股基本相同，只是不考虑筹资费用。参见教材P242

25

[答案]：D

[解析]：本题考查综合资本成本率的计算。Kw=(200/1000)×8%+(600/1000)×12%+(200/1000)×10%=10.8%。参见教材P242

26

[答案]：D

[解析]：本题考查营业杠杆系数。营业杠杆系数是指息税前利润的变动率与销售额(营业额)变动率的比值。参见教材P243

27

[答案]：C

[解析]：本题考查营业杠杆系数。营业杠杆系数是息税前利润的变动率相当于销售额(营业额)变动率的倍数。参见教材P243

28

[答案]：D

[解析]：本题考查财务杠杆利益的含义。财务杠杆利益是指利用债务筹资(具有节税功能)给企业所有者带来的额外收益。参见教材P244

29

[答案]：A

[解析]：财务杠杆利益是指利用债务筹资(具有节税功能)能给企业所有者带来的额外收益。所以本题选A。参见教材P244

30

[答案]：A

[解析]：财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润-债务利息)=50/(50-150×10%)=1.43。参见教材P245

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（责任编辑：xy）

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