中级经济师

通货紧缩的治理及我国的实践

（一）通货紧缩的治理

除少数经济学家相信经济的自我恢复能力外，凯恩斯主义主张政府通过赤字财政政策来刺激经济，货币主义者建议采用扩大货币供应量、降低利率等手段振兴经济。许多国家都采取了适合本国的治理措施。

1、凯恩斯主义的政策主张

20世纪30年代大危机后，针对西方世界通货紧缩、经济萧条状况，凯恩斯主义提出了一套有效需求不足理论和相应的扩张性财政金融政策，并力求通过国家干预来解决问题。这些政策主要有：

（ l ）扩张性的货币政策，即增加货币供应量，压低利率，以刺激投资与消费；

（ 2 ）赤字财政政策，即政府要用举债的办法发展经济，扩大有效需求。不过，凯恩斯认为应以财政政策为主，以货币政策为辅。其理由是货币政策有局限性，存在流动性陷阱。

凯恩斯主义的经济政策是刺激经济增长的扩张性财政货币政策，对付因通货紧缩带来的经济萧条、失业增加十分有效。

2、货币主义的政策主张

货币主义提出了坚持经济自由主义，反对国家干预和货币政策最重要的经济思想，提出以稳定货币，反对通货膨胀为中心的政策主张。
货币主义的政策主张，有两点值得重视。其一，认为货币数量是经济中唯一起支配作用的经济变量，货币政策是一切经济政策中唯一重要的法宝；其二，扩张性的财政政策如果没有相应的货币政策配合，就只能产生“排挤效应”，不可能产生“乘数效应”。从这个意义上讲，货币主义实际上是主张通过扩大购买政府债券、降低存款准备率等手段扩大货币供应量，从而压低市场利率，配合扩张性财政政策达到刺激消费与投资、振兴经济之目的。因而绝不能认为货币政策对付通货紧缩无能为力。

3、治理通货紧缩的政策措施

（ l ）扩张性的财政政策

扩张性的财政政策主要包括减税和增加财政支出两种方法。通过扩张性的财政政策，增加总需求，通过投资乘数效应带动私人投资的增加。

（ 2 ）扩张性的货币政策

适当增加货币供应，促进信用的进一步扩张，从而使货币供应量与经济正常增长对货币的客观需求基本平衡。在保持币值稳定的基础上，对经济增长所必需的货币给予足够供应。

（货币政策的重点是：一是以间接调控为主；二是调控货币总量与调节货币层次相结合；三是在需求管理的同时兼顾供给管理；四是寻找稳定币值、经济增长和防范金融风险的结合点。）

（ 3 ）加快产业结构的调整

对于因生产能力过剩等长期因素造成的通货紧缩，通常都是长期问题，在供需矛盾的背后，往往存在结构性的矛盾。因此，要治理通货紧缩，必须对产业结构进行调整。

（就产业结构的调整来说，主要是推进产业结构的升级，培育新的经济增长点，同时形成新的消费热点。对于生产过剩的部门或行业要控制其生产，减少产量。同时，对其他新兴行业或有发展前景的行业应采取措施鼓励其发展，以增加就业机会，提高居民收入，增强社会购买力。产业组织结构的调整也是在中长期内治理通货紧缩的有效手段。

（ 4 ）推进金融制度建设

一般来说，如果金融制度运行出现了问题，导致全社会的信用危机甚至信用崩溃，则通货紧缩就会伴随着全面的经济衰退。为了防患于未然，金融部门要建立健全金融风险的防范制度，以避免大规模的系统性风险的出现。

（大致来说，旨在治理和防范通货紧缩的金融制度建设具有以下几个方面的内容：

第一，建立并完善银行内部风险防范机制。

第二，建立存款保险制度。

第三，调整信贷结构，扩大信贷范围，加大信贷资金的投入。）

（ 5 ）其他措施

除了以上措施外，对工资和物价的管制政策也是治理通货紧缩的手段之一。比如，可以在通货紧缩时期制定工资增长计划或限制价格下降，这与通货膨胀时期的工资一物价指导线措施的作用方向是相反的，但作用原理是相同的。此外，通过对股票市场的干预也可以起到一定的作用，如果股票市场呈现牛市走势，则有利于形成乐观的未来预期，同时股票价格的上升使居民金融资产的账面价值上升，产生财富增加效应，也有利于提高居民的边际消费倾向。

（二）我国的通货紧缩及其治理（教材207页，简单了解即可，均为常用措施）

治理通货紧缩的稳健货币政策措施主要包括：

1、下调利率

2、改革存款准备金制度

3、增加基础货币供应

4、取消贷款限额控制

5、加大再贴现力度

6、发展公开市场业务

7、活跃货币市场

8、启动消费者信用控制和不动产信用控制工具

9、加强“窗口指导”

10、货币政策紧密配合财政政策

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