中级经济师

根据报名参加中大网校经济师培训学员在复习过程中遇到的问题以及网校名师的讲解，本站特别做了整理，以方便大家更好的备考2012年经济师考试。以下问题出处[中级经济师考试工商管理强化班]。

学员提问：老师，第二十七页例题：结点四的期望收益是465万元，书上说是95*7-200元，为什么要减去200万元?为什么不是最后减去200万元?

名师答疑：学员你好：这不是初始投资，是追加的投资。

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[例5] 某企业为了扩大某产品的生产，拟建设新厂。据市场预测，产品销路好的概率为0.7，销路差的概率为0.3。有三种方案可供企业选择：

方案1，新建大厂，需投资300万元。据初步估计，销路好时，每年可获利100万元;销路差时，每年亏损20万元。服务期为10年。

方案2，新建小厂，需投资140万元。销路好时，每年可获利40万元;销路差时，每年仍可获利30万元。服务期为10年。

方案3，先建小厂，3年后销路好时再扩建，需追加投资200万元，服务期为了年，估计每年获利95万元。

问：哪种方案最好?

绘制该问题的决策树，如图1-9所示。

方案1(结点①)构期望收益为：[0.7x100+ 0.3x(-20)]x10 - 300=340(万元)

方案2(结点②)的期望收益为：(0.7x40+ 0.3x30)x10 - 140=230(万元)

至于方案3，由于结点④的期望收益465(= 95x7-200)万元大于结点⑤的期望收益280(=40x7)万元，所以销路好时，扩建比不扩建好。方案3(结点③)的期望收益为：(0.7x40x3 + 0.7x465 + 0.3x30x10)-140 = 359.5(万元)

计算结果表明，在三种方案中，方案3最好。

需要说明的是，在上面的计算过程中，我们没有考虑货币的时间价值，这是为厂使问题简化。但在实际中，多阶段决策通常要考虑货币的时间价值。

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（责任编辑：中大编辑）

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