初级经济师

本文主要介绍2012年初级经济师考试经济基础知识第十七章汇率与国际收支的归纳笔记，希望本文能够帮助您更好的全面了解2012年经济师考试的相关重点!!

第十七章　汇率与国际收支

一、外汇与汇率

(一) 外汇

考试内容：外汇的概念和分类

1.概念

外汇是指以外币表示的，可以用于清偿国际间债权债务的支付手段。外汇有广义和狭义之分。

狭义的外汇指以外币表示的、可直接用于国际债权债务关系清算的支付手段，主要是指在国外银行的外币存款和外币票据。

广义的外汇是指可清偿对外债务的一切以外国货币表示的资产或债权。包括：

(1)外币现钞，包括纸币、铸币

(2)外币支付凭证或支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等

(3)外币有价证券，包括债券、股票等

(4)特别提款权

(5)其他外汇资产。

这里使用的是广义的外汇概念。

2.外汇的分类

外汇按照买卖的交割期限可以分为即期外汇与远期外汇。

即期外汇又称为现汇，是指在外汇成交后于当日或两个营业日内办理交割的外汇。

远期外汇又称期汇，是指按协定的汇率签订买卖合同，在约定的未来某一时间进行交割的外汇。

3.特征

一种货币成为外汇必须具备三个特征(外汇三性)：①外币性;②可兑换性;③普遍接受性。

目前能够同时具备上述特征的是主要发达国家的货币，如美元、欧元、日元、瑞士法郎等，还有地区性货币，有韩元、新加坡元等。

(二)汇率

考试内容：汇率的定义，汇率的标价方法(掌握)和报价方法(掌握)，影响汇率变动的主要因素，汇率决定理论

定义：汇率是指不同货币相互兑换的比率，即以一种货币表示另一种货币的价格(汇价)。

1.汇率的标价方法

两种标价法：直接标价法和间接标价法

(1)直接标价法

以一定单位的外国货币为标准，折算为本国货币来表示汇率。世界上绝大多数国家采取直接标价法，人民币汇率采取的就是直接标价法。在直接标价法下，汇率值升降与本币升贬值反向。如果汇率值上升，则说明外汇升值，本币贬值。

例如：2009年3月4日USD1=CHY6.8395

2010年6月1日USD1=CHY6.8279

(2)间接标价法

以一定单位的本国货币作为标准，折算为外国货币来表示汇率。目前只有美国、英国和其他英联邦国家采取间接标价法。与直接标价法相反，汇率值升降与本币升贬值同向。如果汇率值上升，则说明外汇贬值，本币升值。

例如：2009年3月4日USD1=CAD1.2928

2.汇率的报价方法

汇率变动的最小单位被称为基点。对于大多数货币，1点通常是0.0001货币单位。

银行的汇率报价通常采取双向报价制，即同时报出买入汇率和卖出汇率。

在所报的两个汇率中，前一个汇率较小，后一个汇率较大。例如：纽约某银行所挂出的英镑牌价如下：GBP1=USD1.4150/56

买入汇率和卖出汇率是从报价银行买卖外汇的角度说的。买入汇率又称买入价、出口汇率。卖出汇率又称卖出价、进口汇率。

银行贱买贵卖，也就是说银行的买入价低于卖出价。因此在直接标价法下，前者是买入汇率，后者是卖出汇率。在间接标价法下，前者是卖出汇率，后者是买入汇率。

中间汇率又称中间价，是指买入汇率和卖出汇率的算术平均数。汇率分析中常用的是中间汇率。

在银行外汇牌价中，还有一种现钞汇率。现钞汇率是银行买卖外币现钞的汇率。现钞的买卖价差要大于现汇。一般说来，银行的现钞买入价低于现汇买入价，而现钞卖出价与现汇卖出价相同。

3.汇率的种类

(1)即期汇率与远期汇率

即期汇率又称现汇汇率，是指买卖现汇的即期外汇交易所使用的汇率

远期汇率又称期汇汇率，是指买卖期汇的远期外汇交易所使用的汇率

远期汇率和即期汇率常常不一致。如果货币的期汇比现汇贵，则称该货币远期升水;如果期汇比现汇便宜，则称该货币远期贴水;如果两者相等，则称为平价。

(2)基本汇率与套算汇率

基本汇率是指一国货币对关键货币的汇率。大多数国家选择本国货币对美元的汇率作为基本汇率。套算汇率又称交叉汇率，是指对其他外国货币的汇率。

例如，美元对人民币的汇率为USD1=CNY6.8395;英镑对美元的汇率为GBP1=USD1.4103。要计算英镑对人民币的汇率，相当于两次交易，先将英镑换成美元，再将美元换成人民币，则英镑对人民币的汇率为GBP/ CNY=6.8395×1.4103=9.6457。

4.影响汇率变动的主要因素

(1)国际收支

国际收支逆差，外币升值，本币贬值;国际收支顺差，外币贬值，本币升值。

(2)相对通货膨胀率

根据购买力平价理论，国内外通货膨胀差异是决定汇率长期趋势的主导因素。如果通货膨胀率高于他国，则该国货币在外汇市场上趋于贬值;反之则升值。

(3)相对利率

利率对汇率的影响尤其在短期极为明显。高利率可使货币升值。

(4)总需求与总供给

总需求增长快于总供给时，本币一般呈贬值趋势。

(5)市场预期

如果市场预期本币贬值，则最终将导致本币的实际贬值。

5.汇率决定理论

(1)购买力平价理论(掌握)

购买力平价是指两国货币的购买力之比，货币的购买力与一般物价水平成反比，是一般物价水平的倒数。

瑞典经济学家卡塞尔于1922年提出购买力平价理论。这一理论的基本思想是：两国货币的购买力之比是决定汇率的基础，汇率的变动也是由两国货币购买力之比变化引起的。购买力平价分为绝对购买力平价和相对购买力平价。

①绝对购买力平价

绝对购买力平价说明的是某一时点上汇率的决定，即汇率等于两国一般物价水平之比。用e表示直接标价法下的汇率，Pd和Pf分别表示本国和外国一般物价的绝对水平，则其公式为：

②相对购买力平价

相对购买力平价说明的是某一时点起汇率的变动，即两个时点的汇率之比等于两国一般物价指数之比。用e0、et分别表示基期汇率和报告期汇率，PId和PIf分别表示本国和外国一般物价指数，则其公式为：

相对购买力平价和绝对购买力平价之间的关系：如果绝对购买力平价成立，相对购买力平价一定成立。反过来，如果相对购买力平价成立，绝对购买力平价不一定成立。

(2)利率平价理论

利率平价理论从国际资本流动角度探讨汇率，考察利率对汇率的影响，特别是对短期汇率变动的影响。利率平价理论分为抛补利率平价和未抛补利率平价。

抛补利率平价理论讨论的是远期汇率的决定。

抛补利率理论表明远期汇率由即期汇率和国内外利差决定，高利率货币远期贴水(相应地外汇升水)，低利率货币远期升水(相应的外汇贴水)，年升贴水率等于两国利差。

二、国际收支

(一)国际收支与国际收支平衡表

考试内容：国际收支的概念(掌握)，国际收支平衡表。

国际收支是指一定时期内，某一经济体(国家或地区)居民与非居民之间进行的各种经济交易的系统纪录。

国际收支平衡表的概念：国际收支平衡表是根据经济分析的需要，将国际收支按照复式记账原理和特定账户分类编制出来的一种统计报表。它集中反映了一国国际收支的结构和总体状况。

国际收支平衡表的账户分为：经常账户、资本与金融账户两大账户。

1.经常账户

记录实际资源的流动。包括货物和服务、收益、经常转移等三项。

(1)货物和服务。货物进出口均采用离岸价格计价。

(2)收益。包括职工报酬和投资收益两类。

(3)经常转移。主要包括侨汇、无偿捐赠和赔偿等，包括实物和资金形式。

2.资本与金融账户

记录资本在国际间的流动。包括资本账户和金融账户。

(1)资本账户包括资本转移和非生产、非金融资产交易。

(2)金融账户记录的是一经济体对外资产负债变更的交易，包括直接投资、证券投资、其他投资和储备资产等四类。

3.净误差与遗漏：国际收支不平衡时，会计上设置的用以抵销统计偏差的项目。

我国国际收支平衡表是在国际货币基金组织《国际收支手册》基础上编制而成的，主要不同的是将储备资产单独列项，因此该表包括经常账户、资本与金融账户、储备资产、净误差与遗漏等四大项。

(二)国际收支差额分析

考试内容：国际收支差额

国际收支平衡表中的平衡只是账面平衡，并不是真正意义上的国际收支平衡。贷方余额表明顺差，借方余额表明逆差。

1.贸易差额

即货物进出口差额。反映了一国产业结构、产品国际竞争力和在国际分工中的地位。

2.经常差额

经常差额代表经常账户的收支状况，反映了实际资源的跨国转移状况。经常账户顺差说明实际资源从国内向国外净转移，反之表明实际资源从国外向国内净转移。

3.综合差额

考察除储备资产以外所有项目的状况。该差额反映了一国国际收支的综合情况，可以衡量国际收支对一国储备的压力。它会导致官方储备反向变动。

(三)国际收支失衡的调节

考试内容：国际收支均衡与失衡，国际收支失衡的调节(掌握)

（责任编辑：中大编辑）