中级经济师

通货紧缩的涵义与标志

（一）通货紧缩的涵义

通货紧缩是一种宏观经济现象，其涵义与通货膨胀相反，是指商品和服务价格的普遍持续下跌，表明单位货币所代表的商品价值在增值，货币在不断地升值。

由于引起通货紧缩的原因不同，通货紧缩还有狭义与广义之分。狭义的通货紧缩是指由于货币供应量的减少或货币供应量的增幅滞后于生产的增幅，只是对商品和劳务的总需求小于总供给，从而出现物价总水平的下降。广义的通货紧缩除了包括货币因素以外，还包括许多非货币因素，如生产能力过剩，有效需求不足，资产泡沫破坏，新技术的普及和市场开放程度的不断加快等，使商品和劳务价格下降的压力不断增大，从而可能形成物价的普遍下跌。

判断某个时期的物价是下降是否是通货紧缩，一要看通货膨胀率是否由正变负；二要看这种下降是否持续了一定的时限。

关于通货紧缩的含义，我国目前有三种观点：一种观点认为，通货紧缩指物价的普遍持续下降；另一种观点认为，通货紧缩是物价持续下跌，货币供应量持续下降，并与经济衰退伴随；第三种观点认为，通货紧缩是经济衰退的货币表现，因而必须具备三种特征：一是物价持续下跌，货币供应量不断下降；二是有效性需求不足，失业率上升；三是经济全面衰退。以上三种观点，尤其是后面两种说法，只是揭示了通货紧缩的程度与后果，但我们不能倒果为因，把经济是否下滑或衰退作为判断通货紧缩是否存在的标准，更不能把通货紧缩当作经济衰退的唯一原因。

（二）通货紧缩的标志

从通货紧缩的涵义可以看出，通货紧缩的基本标志应当是一般物价水平的持续下降，但由于物价水平的持续下降有一定时限（一年或半年以上），且通货紧缩还有轻度、中度和严重的程度之分，因此，通货紧缩的标志可以从以下三个方面把握：

第一，价格总水平持续下降。这是通货紧缩的基本标志。

第二，货币供应量持续下降。

第三，经济增长率持续下降。通货紧缩虽然不是经济衰退的唯一原因，但是，通货紧缩对经济增长的威胁是显而易见的。因此，经济增长率的持续下降可以作为一个标志。

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