中级经济师

全球投资银行发展趋势

（掌握五方面的趋势即可：投资银行业务的综合化、投资银行的国际化、投资银行业务的网络化、投资银行业务的多样化和专业化、对投资银行业加强监管趋势）

（每个方面简单阐述）

（一）投资银行业务的综合化

商业银行和投资银行的业务界限已日益模糊，投资银行和商业银行的业务综合化发展趋势已经成为金融领域不可抗拒的潮流。

20世纪80年代，英国为了加快金融自由化的进程，于1986年10月27日在伦敦证券交易所实施了所谓“大爆炸”的重大的金融改革，使得投资银行开始经营存贷业务，水泥工业银行开始经营证券业务，传统的投资银行和商业银行业务界限不复存在。

1989年12月，欧共体发布《第二号银行业务指令》，明确要求各成员国从1993年1月开始，原则上采用内部通用的综合银行制度，成员国银行之间可以相互自由设立分行和进行各类金融服务活动。目前，欧盟国家实行的基本上都是综合型的全能银行模式。

1996年底日本开始推行的“大爆炸”式的金融改革，于1998年推出了《证券交易法》、《投资信托法》、《银行法》和《保险法》等24个金融改革法的“金融体系改革一揽子法”，日本的投资银行也开始实行混业经营。

投资银行最发达的美国，同样存在商业银行和投资银行业务综合化经营的趋势。20世纪80年代以后，美国对于放松金融管制和废除《格拉斯一斯蒂格尔法》的浪潮不断高涨，直到1999年11月《金融服务现代化法案》得以通过，从而废除了《格拉斯一斯蒂格尔法》及其代表的金融分业管理的教条。2008年的金融危机以及危机中的高盛和摩根斯坦利的转型更是增强了商业银行和投资银行业务混合全能化发展的趋势。

（二）投资银行的国际化

在20世纪60年代以后，特别是80年代以来，世界经济一体化的进程不断强化和加速，金融和贸易自由化成为各国经济国际化和自由化的先导，在这种背景下，投资银行不断走向国际化，在全球范围内开展业务。

1、投资银行机构的全球化

2、投资银行业务内容的全球化

3、投资银行市场国际化

（三）投资银行业务的网络化

从20世纪80年代初开始，人类掀起了以计算机技术、通讯技术、网络技术为代表的信息技术革命，极大地拓展了资本市场的范围和内涵，改变了资本市场的发展与演变格局。越来越多的证券交易所、市场参与者、投资银行、登记清算机构、监管机构和其他中介机构利用互联网来开展业务。

互联网对投资银行的影响突出地表现在承销发行和交易两个方面，即网上发行和网上交易逐步兴起，同时也深刻影响了投资银行的管理模式。

（四）投资银行业务的多样化和专业化

多样化，表明业务种类的繁多和覆盖范围的广泛；专业化，表明投资银行对某些业务特别精通和擅长，在某些业务领域具有比较优势。

（五）对投资银行业加强监管的趋势

2008年美国金融危机中，以投资银行倒闭、被接管和转型为标志性事件实为历史罕见。危机发生的原因是多方面的，但对资本市场业务及其机构的监管失败是重要原因。美国建立的是一个统一但松散的证券市场监管环境和体系。2007年中期，美国大型券商的平均杠杆比率为27：1，但未受到任何审慎监管机构的监管。2008年11月15日的G-20国峰会通过了《华盛顿声明》，提出了加强金融市场和监管机制的五项原则，其中强调了加强稳健的监管，保证所有的金融市场、产品和参与者受到合适的监管，并且保证监管机制不会阻碍创新、鼓励加大金融产品和金融服务的交易。在全球范围内，加强资本市场中的投资银行业务及其相关机构的监管是明显和重要的趋势。

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