中级经济师

利率的风险结构

㈠含义：到期期限相同的债权工具但利率却不相同的现象。

㈡影响因素：违约风险、流动性、所得税。

1、违约风险

⑴指债务人无法依约付息或归还本金的风险，它影响着债权工具的利率。

⑵一般来说，债券违约风险越大，则利率越高。例如，公司债券的利率往往高于同等条件下的政府债券的利率。

2、流动性

⑴含义：资产能以一个合理价格迅速变现的能力，是一种投资的时间尺度和价格尺度之间的关系。

⑵强弱比较：国债>公司债券;期限短>期限长。流动性越低，风险越大，利率越高。

3、所得税：在同等条件下，具有免税特征的债券利率要低。

选择题

根据利率风险结构理论，导致债权工具到期期限相同但利率却不同的因素是 ( )。

A.违约风险 B.流动性

C.所得税 D.交易风险

E.系统性风险

【答案】：ABC

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