中级会计师

四、计算分析题

1. 某公司成立于2009年1月1日，2009年度实现的净利润为2000万元，分配现金股利1100万元，提取盈余公积900万元(所提盈余公积均已指定用途)。2010年实现的净利润为1800万元(不考虑计提法定盈余公积的因素)。2011年计划增加投资，所需资金为1400万元。假定公司目标资本结构为自有资金占60%，借入资金占40%。

要求：

(1)在保持目标资本结构的前提下，计算2011年投资方案所需的自有资金额和需要从外部借入的资金额。

(2)在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策。计算2010年度应分配的现金股利。

(3)在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算2010年度应分配的现金股利以及可用于2011年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额。

(4)在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，计算该公司的股利支付率和2010年应分配的现金股利。

(5)假定公司2011年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，计算在此情况下2010年应分配的现金股利。

2.A公司为投资中心，下设甲、乙两个利润中心，相关资料如下：

资料一：甲利润中心营业收入为40000元，变动成本总额为16000元，利润中心负责人可控的固定成本为6000元，利润中心负责人不可控但应由该中心负担的固定成本为5000元。

资料二：乙利润中心负责人可控利润总额为32000元，利润中心部门边际贡献总额为24000元。

资料三：A公司利润为30000元，投资额为200000元，该公司预期的最低投资报酬率为12%。

要求：

(1)根据资料一计算甲利润中心的下列指标：

①利润中心边际贡献总额;

②利润中心可控边际贡献;

③利润中心部门边际贡献总额。

(2)根据资料二计算乙利润中心负责人不可控但应由该利润中心负担的固定成本。

(3)根据资料三计算A公司的剩余收益。

3.2009年，M公司获得1400万净利润，其中280万元用于支付股利。2009年企业经营正常，在过去5年中，净利润增长率一直保持在15%。然而，预计2010年净利润将达到1800万元，2009年公司预期将有1200万元的投资机会。预计M公司未来无法维持2010年的净利润增长水平(2010年的高水平净利润归因于当年引进的盈余水平超常的新生产线)，公司将恢复到10%的增长率。2009年M公司的目标负债率为40%，未来将维持在此水平。

要求分别计算在以下情况下M公司2010年的预期股利：

(1)公司采取稳定增长的股利政策，2010年的股利水平设定旨在使股利能够按长期盈余增长率增长;

(2)公司保持2009年的股利支付率;

(3)公司采用剩余股利政策，所有留存收益用于支付股利;

(4)公司采用低正常股利加额外股利政策，固定股利基于长期增长率，超额股利基于剩余股利政策(分别指明固定股利和超额股利)。

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（责任编辑：xll）

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