中级会计师

本文主要介绍2012年会计职称中级会计职称考试中级财务管理重要概念讲义(9)，希望本文能够帮助您更好的全面了解2012年会计职称考试的相关重点!!

项目投资决策方法及应用

一、投资方案及其类型

根据投资项目中投资方案的数量，可将投资方案分为单一方案和多个方案;根据方案之间的关系，可以分为独立方案、互斥方案和组合或排队方案等。

所谓独立方案是指在决策过程，一组互相分离、互不排斥的方案或单一的方案。

互斥方案是指互相关联、互相排斥的方案，即一组方案中的各个方案彼此可以相互代替，采纳方案组中的某一方案，就会自动排斥这组方案中的其他方案。因此，互斥方案具有排他性。

二、财务可行性评价与项目投资决策的关系

开展财务可行性评价，其结果是作出该方案是否具备(完全具备、基本具备、完全不具备或基本不具备)财务可行性的结论。

投资决策就是通过比较，其结果是从多个方案中作出了最终的选择。

在时间顺序上，可行性评价在先，比较选择决策在后。

(一)评价每个方案的财务可行性是开展互斥方案投资决策的前提

只有完全具备或基本具备财务可行性的方案，才有资格进入最终决策。

(二)独立方案的可行性评价与其投资决策是完全一致的行为

三、项目投资决策的主要方法

投资决策方法，是指利用特定财务可行性评价指标作为决策标准或依据，对多个互斥方案作出最终决策的方法。

许多人将财务可行性评价指标的计算方法等同于投资决策的方法，这是完全错误的。

投资决策的主要方法包括净现值法、净现值率法、差额投资内部收益率法、年等额净回收额法和计算期统一法等具体方法。

(一)净现值法/净现值最大的方案为优

适用于原始投资相同且项目计算期相等的多方案比较决策。

(二)净现值率法/净现值率最大的方案为优

适用于项目计算期相等且原始投资相同的多个互斥方案的比较决策。

(三)差额投资内部收益率法

适用于两个原始投资不相同，但项目计算期相同的多方案比较决策。

当差额内部收益率指标大于或等于基准收益率或设定折现率时，原始投资额的大方案较优;反之，则投资少的方案为优。

(四)年等额净回收额法/年等额净回收额最大的方案为优

适用于原始投资不相同、特别是项目计算期不同的多方案比较决策。

某方案的年等额净回收额等于该方案净现值与相关回收系数(或年金现值系数倒数)的乘积。计算公式如下：

某方案年等额净回收额=该方案净现值×回收系数=该方案净现值×1/年金现值系数

(五)计算期统一法

计算期统一法是指通过对计算期不相等的多个互斥方案选定一个共同的计算分析期，以满足时间可比性的要求，进而根据调整后的评价指标来选择最优方案的方法。

该法包括方案重复法和最短计算期法两种具体处理方法。

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（责任编辑：xll）

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