中级会计师

 第三节负债资金的筹集

 一、向银行借款

（一）银行借款的种类

（二）银行借款的信用条件

1. 信用额度：银行不会承担法律责任。

2. 周转信贷协定：从法律上承诺责任；承诺费的计算。

【例十三】一旦企业与银行签定周转信贷协议，则在协定的有效期内，只要企

业的借款总额不超过最高限额，银行必须满足企业任何时候任何用途的借款要求。（）

【答案】×

3. 补偿性余额

（1）补偿性余额贷款实际利率= 名义利率÷（1-补偿性余额比率）×100%

（2）作用：有助于银行降低贷款的风险；提高了借款企业的实际利率。

【例十四】某企业按年利率5.8%向银行借款1000万元,银行要求保留15%的补偿性

余额,则这项借款的实际利率约为()。 （2005年）
  A. 5.8%B. 6.4%

C. 6.8%D. 7.3%

【答案】C

【解析】补偿性余额贷款实际利率==5.8%/（1-15%）=6.82%≈6.8%

【例十五】补偿性余额的约束使借款企业所受的影响有（）。

A. 减少了可用资金B. 提高了筹资成本

C. 减少了应付利息D. 增加了应付利息

【答案】AB

4. 借款抵押：抵押借款的资金成本通常高于非抵押借款。

（三） 借款利息的支付方式

1. 利随本清法（收款法）：实际利率等于名义利率

2. 贴现法：实际利率高于名义利率

贴现贷款实际利率= 利息÷（贷款金额-利息）×100%

【例十六】企业从银行借入短期借款，不会导致实际利率高于名义利率的利

息支付方式是()。

A．收款法B．贴现法

C．加息法D．分期等额偿还本利法

【答案】A

【例十七】某企业从银行取得借款10万元,期限1年,名义利率8%；按照贴现法付息，该贷款的实际利率为（ ）。

A．8%B．8.70%

C．7.41%D．8.86%

【答案】B

【解析】贴现贷款实际利率=（10×8%）÷（10-10×8%）=8.7%

（四） 银行借款筹资的优缺点

【例十八】长期借款筹资与债券筹资相比，其特点是（）。

A．利息能节税B．筹资弹性大

C．筹资费用大D．债务利息高

【答案】B

【例十九】相对权益资金的筹集方式而言，长期借款筹资的缺点主要有（）。

A. 财务风险较大B. 筹资成本较高

C. 筹资数额有限D. 筹资速度较慢

【答案】AC

二、发行公司债券

（一）债券的含义与特征

（二）债券的基本要素

（三）债券的种类

（四） 债券发行价格及其计算

债券的发行价格：等价发行、溢价发行、折价发行

债券发行价格的计算：债券发行价格是未来现金流出的现值。

计算公式为：

1. 按期付息，到期一次还本：

【例二十】某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券面值金额为100元，票面

利率为12%，每年支付一次利息，到期还本，而当时市场利率为10%，那么，该

公司债券发行价格应为（）。

A．93.22B．100 C．105.35D．107.58

【答案】D

【解析】债券发行价格= 100×12%×（P/A，10%，5）+100×（P/F，10%，5）= 12×3.7908 + 100×0.6209

= 107.58（元）

2. 不计复利、到期一次还本付息的债券：

债券发行价格= 票面金额×（1 + i×n）×（P/F，i，n）

【例二十一】某公司拟发行面值为1000元，不计复利，5年后一次还本付息，票

面利率为10%的债券。已知发行时资金市场的年利率为12%，（P/F，10%，5）＝0.6209，（P/F，12%，5）＝0.5674。则该公司债券的发行价格为（）元。

A. 851.10B. 907.84

C. 931.35D. 993.44

【答案】A

【解析】债券发行价格= 1000×（1+5×10%）×0.5674

= 1500×0.5674

= 851.1（元）

（五）债券筹资的优缺点

【例二十二】相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为（）。

A. 筹资风险小B. 限制条款少

C. 筹资额度大D. 资金成本低

【答案】D

（七） 可转换债券

1. 可转换债券的性质：兼有债券、股票和期权的某些特征。

2. 可转换债券的基本要素

3. 可转换债券筹资的优缺点

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