中级会计师

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营运资金的含义与特征

一、营运资金的含义

营运资金又称循环资本，是指一个企业维持日常经营所需的资金，通常指流动资产减去流动负债后的差额。用公式表示为：

营运资金总额=流动资产总额-流动负债总额

企业应控制营运资金的持有量，既要防止营运资金不足，也要避免营运资金过多。

二、营运资金的特点

流动资产又称经营性投资，与固定资产相比，具有如下特点：

(1)投资回收期短;

(2)流动性强;

(3)具有并存性;从供产销的某一瞬间看，各种不同形态的流动资产同时存在

(4)具有波动性。占用在流动资产上的资金随着供产销的变化，不断变化，流动负债也相应变化。

与长期负债筹资相比，流动负债筹资具有如下特点：

(1)速度快;(2)弹性高;(3)成本低;(4)风险大。

三、营运资金周转

营运资金周转是指企业的营运资金从现金投入生产经营开始到最终转化为现金为止的过程，营运资金周转通常与现金周转密切相关，现金的周转过程主要包括如下三个方面：

1.存货周转期是指将原材料转化成产成品并出售所需要的时间;

2.应收账款周转期是指将应收账款转换为现金所需要的时间;

3.应付账款周转期是指从收到尚未付款的材料开始到现金支出之间所用的时间

现金循环周期的变化会直接影响所需营运资金的数额，一般来说存货周转期和应收账款周转期越长，应付账款周转期越短，营运资金数额就越大。相反存货周转期和应收账款周转期越短，应付账款周转期越长，营运资金数额就越小。此外营运资金周转的数额还受到偿债风险、收益要求和成本约束等因素的制约

现金的管理

一、现金的持有动机与成本

1、持有动机

交易动机，即为维持正常生产经营活动而持有现金。一般来说，企业为满足交易动机所持有的现金余额主要取决于企业的销售水平，企业销售扩大，销售额增加，所需现金余额也随之增加。

预防动机，即为应付紧急情况而持有现金。

企业为应付紧急情况所持有现金余额主要取决于三个方面：企业愿意承担风险的程度;企业临时举债能力的强弱;企业对现金流量预测的可靠程度。

投机动机，即为把握市场投资机会，获得较大收益而持有现金。持有量的大小往往与企业在金融市场的投资机会及企业对待风险的态度有关。

2、现金成本

持有成本――现金管理费用―――决策无关成本

丧失再投资收益(机会成本)――与现金持有量成正比

转换成本――固定性转换成本与证券变现次数成正比例，与现金持有量成反比例

短缺成本――短缺成本与现金持有量成反方向变动关系。

三、现金日常管理(回收、支出管理)

(一)现金回收管理

现金回收管理的目的是尽快收回现金，加速现金的周转。主要方法有邮政信箱法和银行业务集中法等。

1、邮政储箱法

企业可以在各主要城市租用专门的邮政信箱，并开立分行存款户，授权当地银行每日开启信箱，在取得客户票据后立即予以结算，并通过电汇再将货款拨给企业所在地银行。该方法缩短了支票邮寄及在企业的停留时间，但成本较高。

2、银行业务集中法

建立多个收款中心来加速现金流转的方法。在该种方法下，缩短了现金从客户到企业的中间周转时间，降低了持有成本，但由于建立多个收款中心，从而增加了相应的费用支出。

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（责任编辑：xll）