中级会计师

五、综合题

1、BC公司上年销售收入为5000万元，销售净利率为10%，股利支付率为70%，上年12月31日的资产负债表(简表)如下：(单位：万元)

公司现有生产能力已经达到饱和，本年计划销售收入达到6000万元，为实现这一目标，公司需新增设备一台，需要210万元资金。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。假定本年销售净利率为15%，股利支付率为60%，适用的企业所得税税率为40%。

<1> 、计算本年需增加的营运资金;

【正确答案】 本年的流动资产增长率

=流动负债增长率=销售收入增长率=[(6000-5000)/5000]×100%=20%(1分)

本年增加的营运资金=增加的流动资产-增加的流动负债

=(800+700+1500)×20%-(800+600)×20%=320(万元)(1分)

<2> 、计算本年需要对外筹集的资金量;

【正确答案】 本年需要对外筹集的资金=320-6000×15%×(1-60%)+210=170(万元)(2分)

<3> 、如果发行普通股筹集所需资金，发行费率为发行价格的15%，计算普通股的筹资总额;

【正确答案】 筹资总额=170/(1-15%)=200(万元)(2分)

<4> 、假设普通股发行价格为8元/股，计算发行的普通股股数;

【正确答案】 发行普通股股数=200/8=25(万股)(2分)

<5> 、假设本年对外筹集的资金是通过按溢价20%发行期限为5年、年利率为10%、每年年末付息的公司债券解决，发行费率为5%，请按照一般模式计算发行债券的资本成本。

【正确答案】 债券资本成本=年利息×(1-所得税率)/[债券筹资金额×(1-债券筹资费率)]×100%

=债券面值×票面利率×(1-所得税率)/[债券面值×(1+溢价率)×(1-债券筹资费率)]×100%

=票面利率×(1-所得税率)/[(1+溢价率)×(1-债券筹资费率)]×100%

=[10%×(1-40%)]/[(1+20%)×(1-5%)] ×100%

=5.26%(2分)

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