中级会计师

四、计算分析题(本类题共4小题，每小题5分，共20分，凡要求计算的项目，除题中有特殊要求外，均须列出计算过程;计算结果有计量单位的，应予以标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同;计算结果出现小数的，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。)

46 [简答题]

甲公司持有A、B、C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50%、30%和20%，其13系数分别为2.0、1.0和0.5。股票市场平均收益率为15%，无风险收益率为10%。

A股票当前每股市价为12元，刚收到上一年度派发的每股1.2元的现金股利，预计股利以后每年将增长8%。

要求：

(1)计算以下指标：

①甲公司证券组合的β系数;

②甲公司证券组合的风险收益率(R，);

③甲公司证券组合的必要投资收益率(R);

④投资A股票的必要投资收益率。

(2)利用股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利。

参考解析：

(1)①甲公司证券组合的β系数=50%×2+30%×1+20%×0.5=1.4

②甲公司证券组合的风险收益率(Rp)=1.4×(15%-10%)=7%

③甲公司证券组合的必要投资收益率(R)=10%+1.4×(15%-10%)=17%

④投资A股票的必要投资收益率=10%+2×(15%-10%)=20%

所以，甲公司当前出售A股票比较有利。

47 [简答题]

甲公司是一家设备制造企业，常年大量使用某种零部件。该零部件既可以外购，也可以自制。如果外购，零部件单价为100元/件，每次订货的变动成本为20元。如果自制，每次生产准备成本为400元，每日产量为15件。自制零部件的单位生产成本60元。

该零部件的全年需求量为3600件，一年按360天计算。公司的资金成本为10%，除存货占用资金的应计利息外，不考虑其他储存成本。

要求：

(1)计算甲公司外购零部件的经济订货批量、与批量有关的总成本;

(2)计算甲公司自制零部件的经济生产批量、与批量有关的总成本;

(3)判断甲公司应该选择外购方案还是自制方案，并说明原因。

参考解析：

(1)外购零部件的单位变动储存成本=100×10%=10(元)

(3)外购零部件的全年总成本=100×3600+1200=361200(元)

自制零部件的全年总成本=60×3600+2400=218400(元)

由于自制零部件的全年总成本比外购零部件的全年总成本低，甲公司应该选择自制方案。

48 [简答题]

B公司目前采用30天按发票金额付款的信用政策，有关数据如下：

项目 当前

信用期

n/30

年销售收入(元)

360000

年销售成本(元)

306000

年购货成本(元)

214200

变动成本率

85%

可能发生的收账费用(元)

3000

可能发生的坏账损失(元)

6000

存货周转期(天)

40

应收账款周转期(天)

30

应付账款周转期(天)

50

假设该项投资的资本成本为10%;一年按360天计算。

要求：

(1)计算该公司的现金周转期。

(2)计算公司存货平均余额、应收账款平均余额及应付账款平均余额。

(3)计算“应收账款应计利息”、“存货应计利息”、“应付账款应计利息”。

(4)计算公司采用目前信用政策的“税前损益”。

参考解析：

(1)现金周转期=40+30-50=20(天)

(2)存货平均余额=存货周转期×每天销货成本=40×306000/360=34000(元)

应收账款平均余额=应收账款周转期×每天的销售收入=30×360000/360=30000(元)

应付账款平均余额=应付账款周转期×每天的购货成本=50×214200/360=29750(元)

(3)应收账款应计利息=30000×85%×10%=2550(元)

存货应计利息=34000×10%=3400(元)

应付账款应计利息=29750×10%=2975(元)

(4)

单位：元

项目 目前

销售收入

360000

边际贡献

360000×(1-85%)=54000

减：应收账款应计利息

2550

存货应计利息

3400

应付账款抵减应计利息

-2975

收账费用

3000

坏账损失

6000

税前损益

42025

49 [简答题]

某公司于2016年1月1日从租赁公司租人一台大型设备，该设备市场价格280万元，运输及安装调试费20万元(由租赁公司承担)，租期5年，租赁期满时预计残值10万元，归租赁公司所有。年利率为8%，租赁手续费率为2%。租金于每年年末等额支付。

相关货币时间价值系数表

n 1

2

3

4

5

(P/F，10%，n)

0.9091

0.8264

0.7513

0.6830

0.6209

(P/F，8%，n)

0.9259

0.8573

0.7938

0.7350

0.6806

(P/A，10%，n)

0.9091

1.7355

2.4869

3.1699

3.7908

(P/A，8%，n)

0.9259

1.7833

2.5771

3.3121

3.9927

要求：

(1)计算该公司每年应支付的租金;

(2)填写下表中用字母表示的数值;

租金摊销计划表

单位：万元

年份 期初本金

支付租金

应计租费

本金偿还额

本金余额

20t6年末

300

A

30

B

C

2017年末

*

D

*

*

2018年末

*

*

*

*

2019年末

*

*

*

*

2020年末

*

*

*

*

合计

*

*

*

*

注：表中*为省略数。

(3)假设经过协商确定每年年末支付的租金为75万元，计算租赁的资本成本。(计算过程保留四位小数)

参考解析：

(1)租费率=8%+2%=10%

每年租金=[280+20-10×(P/F，10%，5)]/(P/A，10%，5)

=(300-10×0.6209)/3.7908

=77.50(万元)

(2)A=77.50万元

B=77.5-30=47.5(万元)

C=300-47.5=252.5(万元)

D=252.5×10%=25.25(万元)

(3)设租赁资本成本为K，

则有：280+20-10×(P/F，K，5)-75×(P/A，K，5)=0

设K=10%，280+20-10×(P/F，10%，5)-75×(P/A，10%，5)

=300-10×0.6209-75×3.7908

=9.481

设K=8%，280+20-10×(P/F，8%，5)-75×(P/A，8%，5)

=300-10×0.6806-75×3.9927

=-6.2585

(K-8%)/(10%-8%)=(0+6.2585)/(9.481+6.2585)

K=8.8%

租赁资本成本为8.8%。

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