中级会计师

考点一：租金的计算

【例题?计算题】某企业于2019年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值为300万元，租期5年，租赁期满时预计残值10万元归租赁公司。年利率为8%，租赁手续费率每年2%，合同约定租金每年年末支付一次。[(P/F，8%，5)=0.6806，(P/A，8%，5)=3.9927，(P/F，10%，5)=0.6209，(P/A，10%，5)=3.7908]

要求：

(1)计算每年应支付的租金。

(2)计算租金摊销计划表中字母A～H代表的金额。

租金摊销计划表　　　　　　　　　　　　单位：万元

年份期初本金支付租金应计租费本金偿还额本金余额

2019300*ABC

2020*****

2021*****

2022****79.56

2023DEFGH

合计***I

【答案】

(1)租费率=8%+2%=10%

每年租金=[300-10×(P/F，10%，5)]/(P/A，10%，5)=(300-10×0.6209)/3.7908=77.50(万元)

(2)

租金摊销计划表　　　　　　　　　　　　　单位：万元

年份期初本金①支付租金②应计租费③=①×10%本金偿还额④=②-③本金余额⑤=①-④

2019300*A=30B=47.50C=252.50

2020*****

2021*****

2022****79.56

2023D=79.56E=77.50F=7.96G=69.54H=10.02

合计***I=10.02

考点二：认股权证与可转换债券

【例题?计算题】甲公司是一家上市公司，所得税税率为25%。2018年年末公司总股份为50亿股，当年实现净利润为15亿元，公司计划投资一条新生产线，总投资额为40亿元，经过论证，该项目具有可行性。为了筹集新生产线的投资资金，财务部制定了三个筹资方案供董事会选择：

方案一：发行可转换公司债券40亿元，每张面值100元，规定的转换比率为10，债券期限为5年，年利率为3%，可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日(2019年1月1日)起满1年后的第一个交易日(2020年1月1日)。

方案二：平价发行一般公司债券40亿元，每张面值100元，债券期限为5年，年利率为6%。

方案三：平价发行40亿债券，票面年利率为4%，按年计息，每张面值100元。同时每张债券的认购人获得公司派发的10份认股权证，该认股权证为欧式认股权证，行权比例为2：1，行权价格为8元/股。认股权证存续期为12个月(即2019年1月1日到2020年的1月1日)，行权期为认股权证存续期最后五个交易日(行权期间权证停止交易)。假定债券和认股权证发行当日即上市。

要求：

(1)根据方案一的资料确定：

①计算可转换债券的转换价格;

②假定计息开始日为债券发行结束之日，计算甲公司采用方案一2019年节约的利息(与方案二相比);

③预计在转换期公司市盈率将维持在25倍的水平。如果甲公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股，那么甲公司2019年的净利润及其增长率至少应达到多少?

④如果2019年1月1日到2020年的1月1日的公司股价在9-10元之间波动，说明甲公司将面临何种风险。

(2)根据方案二，计算债券的筹资成本(不考虑筹资费用，采用一般模式)。

(3)根据方案三的资料确定：

①假定计息开始日为债券发行结束之日，计算甲公司采用方案三2019年节约的利息(与方案二相比);

②为促使权证持有人行权，股价应达到的水平为多少?

③如果权证持有人均能行权，公司会新增股权资金额为多少?

④如果2019年12月1日到2020年的1月1日的公司股价在7-8元之间波动，说明甲公司将面临何种风险。

【答案】

(1)

①转换价格=债券面值/转换比率=100/10=10(元/股)

②发行可转换公司债券节约的利息=40×(6%-3%)=1.2(亿元)

③要想实现转股，转换期的股价至少应该达到转换价格10元，由于市盈率=每股市价/每股收益，所以，2017年的每股收益至少应该达到10/25=0.4(元)，净利润至少应该达到0.4×50=20(亿元)，增长率至少应该达到(20-15)/15×100%=33.33%。

④如果公司的股价在9-10元中波动，由于股价低于转换价格，此时，可转换债券的持有人将不会转换，所以公司存在不转换股票的风险，会造成公司集中兑付债券本金的财务压力，加大财务风险。

(2)债券筹资成本=6%×(1-25%)=4.5%

(3)

①发行附认股权债券节约的利息=40×(6%-4%)=0.8(亿元)

②为促使权证持有人行权，股价应高于8元。

③发行债券张数=40/100=0.4(亿张)

附认股权数=0.4×10=4(亿份)

认购股数=4/2=2(亿股)

如果权证持有人均能行权，公司会新增股权资金额=2×8=16(亿元)。

④是如果未来股票价格低于行权价格，认股权证持有人不会行权，公司就无法完成股票发行计划，无法筹集到相应资金。

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（责任编辑：gx）

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